每經記者｜曾劍    每經編輯｜陳俊杰    

中航電測（SZ300114，股價10.58元，市值62.50億元）1月11日晚間宣布，公司正在籌劃發行股份購買資產事項，標的資產初步確定為成都飛機工業（集團）有限責任公司（以下簡稱成飛集團）的100%股權。上市公司此次交易的對手方為航空工業集團，為公司的實際控制人。相關資料顯示，成飛集團總資產超過1500億元，較中航電測高出許多。同時，最新數據顯示，中航電測市值也僅有60多億元。此次收購可謂“蛇吞象”式收購。

數據來源：公司三季報IC photo劉紅梅制圖

《每日經濟新聞》記者注意到，近幾年來，航空工業集團資產整合不斷。此前，公司針對機載系統、直升機資產等的整合方案已相繼出爐。

成飛集團規模體量遠高于中航電測

根據中航電測公告，成飛集團成立于1998年，注冊資本為172915.400133萬元。

成飛集團官網稱，公司是我國航空武器裝備研制生產和出口主要基地、民機零部件重要制造商，國家重點優勢企業。在軍機方面，公司研制生產了殲5、殲7、梟龍、殲10等系列飛機數千架，殲10飛機榮獲國家科技進步獎特等獎；國外軍機用戶達十多個國家。在民機方面，成飛集團與成飛民機公司一道承擔了大型客機C919、新支線客機ARJ21、大型水陸兩棲飛機AG600機頭的研制生產；是國際一流的民機大部件供應商，累計生產交付民機轉包產品一萬多架份。與此同時，成飛集團還大力發展無人機產業。

《每日經濟新聞》記者注意到，成飛集團的規模體量遠高于中航電測。

2021年度，中航電測營業收入為19.43億元，凈利潤為3.07億元；2022年前三季度，公司營業收入為14.54億元，凈利潤為1.95億元。中航電子（SH600372，股價16.20元，市值310.7億元）2022年12月31日發布的重組交易報告書曾披露了成飛集團的部分財務數據。

中航電子的公告顯示，截至2021年末，成飛集團總資產為1511.8億元，所有者權益為143.52億元，歸屬于母公司股東的所有者權益為127.17億元。2021年度，成飛集團營業收入為567.33億元，凈利潤為9889.77萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤為355.74萬元。公告還透露，成飛集團下屬企業主要包括中航貴州飛機、長沙五七一二飛機工業、中無人機（SH688297，股價45.35元，市值306.1億元）、中航成飛民用飛機、成都成飛會議服務有限公司 、成都成飛航空產業發展有限責任公司等。

在公告中，中航電測表示，公司已于1月11日同航空工業集團簽署了《股權收購意向協議》；交易有關主體將在正式簽署的收購協議中對目標資產具體范圍、交易作價、發行股份數量、交易方式等事項進行約定。

經公司申請，公司股票自1月12日（星期四）開市時起開始停牌；公司預計在不超過10個交易日的時間內披露本次交易方案。“若公司未能在上述期限內召開董事會審議并披露交易方案，公司證券最晚將于2月2日開市起復牌并終止籌劃相關事項。”上市公司表示。

資料顯示，中航電測目前業務和產品主要涉及飛機測控產品和配電系統、電阻應變計、應變式傳感器、稱重儀表和軟件、機動車檢測系統等多個方向及領域，按照業務屬性劃分為航空軍品、傳感控制、智能交通等業務板塊。

航空工業集團連推重磅資產整合

航空工業集團是由中央管理的國有特大型企業，于2008年11月6日由原中國航空工業第一、第二集團公司重組整合而成立。集團公司設有航空武器裝備、軍用運輸類飛機、直升機、機載系統、通用航空、航空研究、飛行試驗、航空供應鏈與軍貿、專用裝備、汽車零部件、資產管理、金融、工程建設等產業，下轄100余家成員單位、25家上市公司，員工逾40萬人。

航空工業集團官網顯示，其下轄A股上市公司達21家（含一家北交所上市公司），港股上市公司3家。

中航電測針對成飛集團的收購只是航空工業集團近年來資產整合的一個縮影。

2019年10月，飛亞達（SZ000026，股價10.70元，市值44.69億元）等多家A股上市公司宣布，公司收到控股股東中航國際控股的通知，中國航空技術國際控股有限公司（以下簡稱中航國際）與中國航空技術深圳有限公司（以下簡稱中航國際深圳）及中航國際控股擬進行吸收合并。合并完成后，中航國際將成為上市公司控股股東。據稱，此次合并的目的是為進一步降低管理成本、提升企業運營效率、實現國有資產保值增值。

中國航空報曾報道稱，2021年，航空工業集團的產業布局持續優化。在產業布局方面，公司完成了西飛產業集團的組建；推進航空工業貴飛產業布局深化改革；實現了機載板塊7個專業化事業部整合。

2022年6月，中航電子和中航機電（SZ002013，股價10.23元，市值395.1億元）雙雙發布重組預案。中航電子將以發行A股方式換股吸收合并中航機電，即中航電子向中航機電的換股股東發行A股股票，交換該等股東所持有的中航機電股票。換股吸收合并完成后，中航機電將終止上市并注銷法人資格，中航電子將承繼及承接中航機電的全部資產、負債、業務、人員、合同及其他一切權利與義務。

中航電子和中航機電分別為國內航空電子系統、航空機電系統的龍頭企業；交易旨在進一步整合雙方的優勢資源，充分發揮協同效應，提升航空工業機載系統的核心競爭力，把握機載系統產業發展的戰略機遇。

今年1月9日，中直股份（SH600038，股價43.56元，市值256.8億元）發布重組預案，公司擬向中航科工和航空工業集團發行股份購買昌飛集團100%股權及哈飛集團100%股權，實現航空工業集團直升機業務A股整體上市。截至2022年7月31日，兩家標的公司的總資產合計為247.31億元。

“交易系航空工業集團和中航科工落實國家積極推進國有企業改革和提高上市公司質量的相關政策精神，通過市場化手段，優化和調整產業布局和資產結構，推動所屬上市公司高質量發展的切實舉措，助力提升上市公司創新力、核心競爭力、市場影響力和抗風險能力。”中直股份表示。

封面圖片來源：數據來源：公司三季報IC photo劉紅梅制圖