勝華新材控制權歸屬落定：管理層獲兩大股東方面支持，45億非公開發行有望加速推進

每經記者｜彭斐    每經編輯｜文多    

兩大股東方與管理層最終達成一致的方案，將加速勝華新材（SH603026，股價95.64元，市值193.8億元）45億元再融資事項落地。

勝華新材1月4日公告披露，通過三家子公司合計控制上市公司23.31%股份的青島經濟技術開發區投資控股集團有限公司（以下簡稱“經控集團”），與公司第一大單一股東北京哲厚新能源科技開發有限公司（以下簡稱“北京哲厚”）、勝華新材董事長郭天明進行充分協商交流后，青島中石大控股有限公司（以下簡稱“石大控股”）所持公司8.31%的股份所對應的全部表決權在申請豁免承諾完成后得以恢復。

與此同時，在郭天明與經控集團下屬的勝華新材三家股東簽署《一致行動協議》后，石大控股合計可實際支配上市公司24.28%股份的表決權，成為勝華新材的控股股東。

在與《每日經濟新聞》記者交流中，一位接近勝華新材的人士表示，控制權落定，有利于優化勝華新材股東結構和治理結構，更有利于股東及董事會盡早達成共識，提高公司經營決策效率。

截至三季度末，勝華新材前十名單一股東 圖片來源：勝華新材三季報截圖

兩大股東方達成一致：將保持5%以上股權差距

截至2022年9月30日，勝華新材目前主要股東中，石大控股持股8.31%，青島軍民融合發展集團有限公司（以下簡稱“融發集團”）持股7.5%，青島開發區投資建設集團有限公司（以下簡稱“開投集團”）持股7.5%。

《每日經濟新聞》記者注意到，上述三家股東均受經控集團控制，其合計持有公司23.31%股份。鑒于石大控股在2021年6月份承諾，自石大控股100%股權交割至經控集團之日起至2023年7月15日期間，將無條件放棄所持石大勝華8.31%的股份所對應的全部表決權、提名權、提案權。也就是說，三家股東雖持有23.31%的股份，但只合計持有勝華新材15%股份的表決權。 

與此同時，在2021年底持股比例僅為8.42%的北京哲厚，在2022年通過二級市場持續增持，截至2022年9月30日其在勝華新材的持股比例已上升至13.42%，與經控集團下屬公司持股比例不斷縮小。

上述背景下，特別是在2022年審議關于非公開發行事項的董事會（2022年7月14日）上，來自經控集團的董事投出了反對票。

前述接近勝華新材的人士向《每日經濟新聞》記者透露，因為一旦非公開發行股票順利實施，按照發行數量的上限測算，經控集團間接持有公司股份比例將下降至17.93%，其表決權也將被進一步稀釋。

不過，在2023年1月4日的公告中，北京哲厚對經控集團方面與郭天明《一致行動協議》予以認可，針對郭天明與石大控股、開投集團、融發集團簽署的《一致行動協議》，北京哲厚承諾不會謀求公司實際控制權，承諾提名不多于二名董事，并確保石大控股、開投集團、融發集團提名的董事擔任公司董事。

北京哲厚還追加了增持約束條款，承諾在《一致行動協議》有效期內，在石大控股、開投集團、融發集團不減持的情況下，北京哲厚如對公司股票增持，增持完成后的股權比例與石大控股、開投集團、融發集團累計持有股權的比例差額不低于5%。

值得注意的是，作為兩大股東方，二者在投資上的訴求不同，也成為雙方達成一致的重要因素。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，經控集團方面2020年獲得勝華新材15%股份，并作出三年內不謀求控制權的承諾，其當時還是純粹的財務投資者。隨著2021年5月經控集團取得石大控股100%股權，并間接持有勝華新材8.31%的股份。至此時，經控集團對勝華新材的投資目的，已由原有的財務性投資轉變為控股型投資。

與經控集團不同，北京哲厚在2021年底持有勝華新材8.42%的股份，而進入2022年后，其通過二級市場增持，截至2022年9月30日持股比例已上升至13.42%。

在上述資本市場人士看來，北京哲厚所持勝華新材股權來自協議轉讓和二級市場增持，其本質還是財務型投資，無意公司控制權，在公司董事會也只提名了一名董事。

管理層“內定”續期：45億非公開發行有望加速

兩大股東方最終能夠達成一致，最大的結合點來自對勝華新材現任管理團隊的信任，但更深層次的原因，則在于雙方對新能源賽道的一致看好。

《每日經濟新聞》記者注意到，化工業務起家的勝華新材，早已將目光瞄向了新能源領域。在下游新能源汽車行業大發展的背景下，勝華新材已成為國內外多家鋰離子電池電解液生產廠家的高品質溶劑原料供應商。

從當下業績來看，轉型卓有成效。根據該上市公司2019年至2021年年報，業績明顯好轉。財報顯示，上述階段其營收分別為46.43億元、44.75億元、70.56億元；同期對應的歸母凈利潤為3.08億元、2.60億元、11.78億元。

近年，主要應用于鋰離子電池電解液的碳酸二甲酯系列扛起了營收大旗。在上述階段，該板塊的營收分別為22億元、23億元、42億元，占據營收的比重分別為47%、51%、60%。

為搶占行業快速發展的機遇，截至目前，勝華新材共規劃110萬噸/年電解液、5萬噸/年硅基負極、20萬噸/年液態六氟磷酸鋰、2萬噸/年正極補鋰劑、1萬噸/年新型導電劑、22萬噸/年碳酸酯等新項目，累計需要投入資金約130億元。

勝華新材在公告中稱，隨著項目建設的逐步投入，公司的資產負債率將不斷上升，相比全部使用債務融資投入項目建設，通過非公開發行股票方式進行融資有助于降低公司的資產負債率，同時降低公司的財務成本和財務風險。

鑒于此，勝華新材決定以非公開發行股票的方式進行股權融資，募集資金總額為45億元且發行股數不超過非公開發行股票前總股本的30%，用于7個建設項目及補充流動資金。

不過，對于涉及上述項目的定增預案，2022年7月相關董事會上，出現了上述部分董事投反對票的情況。

如今，在各方達成一致后，融發集團、開投集團、石大控股就支持公司發展作出承諾，同意公司按照市場化要求實行商業化運作，依法獨立自主開展生產經營活動。

值得注意的是，非公開發行股票發行方案的設計，或是北京哲厚、經控集團達成一致的關鍵因素。

勝華新材公告顯示，為保證上述《一致行動協議》的順利實施、非公開發行前后公司實際控制人不發生變化以及主要股權結構的相對穩定，本次非公開發行方案將設定單一認購對象及其關聯方累計認購股份數量不得超過發行后公司總股本的3%。

在前述接近勝華新材的人士看來，此次關于解決經控集團控股權的一系列安排如果落地，將有利于公司主要股東及董事會在公司非公開發行股票融資等事項上盡早達成共識，盡快形成合力推動上市公司發展。

封面圖片來源：攝圖網-401061135