道達投資手記：多只地產股“炸板” 下行空間不大

11月，制造業采購經理指數（PMI）為48.0%，比上月下降1.2個百分點，低于臨界點，制造業生產經營景氣水平較上月有所下降。

達哥查詢2005年以來的PMI數據發現，除了美國次貸危機期間的2008年10月~2019年1月、新冠疫情初現的2020年2月之外，2022年11月的PMI數據基本處于歷史極值附近，這也意味著PMI或已觸底。如果PMI觸底反彈，那么對股市而言是有利的。

11月PMI繼續回落，市場難免會對穩增長政策力度可能進一步加大抱有預期，這也是市場炒作復蘇的一個邏輯。最近兩天，旅游、酒店餐飲、食品飲料等板塊上漲，也與復蘇邏輯有關。

房企再融資出現

11月29日（周二），地產股上演漲停潮，結果11月30日（周三）多只地產股就炸板了。從歷史來說，這是有跡可循的。以某只地產股為例，3月25日炸板，當天地產股出現大分歧，多只個股炸板。11月30日，該股炸板，結果又是多只地產股炸板。

達哥對于地產股炸板并不意外。達哥在頭一天的手記文章中提示了風險，如果認真看了達哥的文章，相信大家是不會盲目追漲地產股的。那么，地產股是否就真的不值得關注了呢？答案是否定的。

地產板塊在出現分歧后，才能走出相對自然的走勢。經過11月30日的炸板，這個板塊還能不能繼續出現賺錢效應，就看未來兩天市場對政策利好的自然反饋。畢竟11月29日市場大漲，點燃市場做多熱情的是地產股，可以說是居功至偉。做多先鋒要被降溫，也不是那么快的。

短線而言，未來兩天我們就觀察房地產板塊情緒能否修復。將時間再拉長一點，由于11月29日房地產板塊指數是放量的跳空大陽線，未來一段時間，先不說反彈，至少也是震蕩；要說有多大的下跌空間，達哥認為，短期也不見得有多大。對于操作地產股的投資者而言，節奏非常關鍵。

需要注意的是，房企再融資出現了。11月29日晚，福星股份、世茂股份雙雙發布擬籌劃非公開發行股票的公告；11月30日晚，大名城也發布了擬籌劃非公開發行股票的公告。再融資的地產企業，相信會越來越多，但再融資的房企越多，越會對市場情緒造成影響。

前段時間，市場經常出現“小作文”，11月30日又出現了，與新能源汽車有關。受“小作文”影響，汽車整車板塊11月30日大幅上漲。盤后，乘聯會公布的數據顯示，乘用車市場零售37.0萬輛，同比下降31%，環比上周增長0%，較上月同期下降32%。這個數據沒有超出預期。

從汽車整車板塊指數來看，目前正臨近11月初的高點2400點附近，這個高點是1月以來一個比較重要的位置。再上方一點，2500點附近又是一個重要的壓力位。4月末的那一波反彈，汽車整車板塊是行情先鋒，那一波行情，汽車整車板塊指數漲了80%。在資金吃干抹凈之后，要再來一波大行情，顯然還是很難，我們暫且以反彈看待。

藍籌短期降溫難

“中字頭”再度強勢，“中軍”之一的中國聯通11月30日盤中一度漲停。就本輪行情來說，達哥相對比較看好“中字頭”。達哥在11月29日也說過，“目前的思路就是新方向上以‘中字頭’為主，老方向仍然關注信創和醫藥”。“中字頭”方面，主要觀察兩大“中軍”中國聯通、中國交建帶動的板塊效應和市場效應。

今年冬天最強寒潮來襲，天氣急速降溫。冬天炒作燃氣、煤炭是A股的慣例，所以11月30日燃氣、煤炭板塊表現不俗。從位置來說，煤炭板塊處于相對高位，以反彈的思路對待即可；燃氣板塊處于相對低位，以事件驅動的短線投機為主。

疫情線也是市場當下炒作的熱點，這條線已經維持了兩年多，各個階段都有不同的細分領域被炒作。對于疫情線而言，在板塊個股炒高之后，達哥認為還是不要去“站崗”。

指數方面，11月30日市場窄幅波動，是對11月29日情緒狂熱的修正，達哥覺得冷靜一下還是比較好。目前上證指數正處于壓力位附近，屬于比較微妙的位置。

由于11月29日大盤是帶有力度的跳空上漲，大資金也在流向藍籌，所以短期內降溫還是比較難。對于操作而言，重個股，注意節奏；適當留一定的資金，以應對個股走勢低于安全邊際的情況。（張道達）