道達投資手記：熱點乏善可陳 醫藥逐步分化衰退

這屆世界杯真有意思。繼沙特隊11月22日戰勝阿根廷隊后，11月23日晚日本隊戰勝了德國隊。

雖然沙特隊和日本隊贏球的路徑不同，但套路一樣，全靠賽前的精密部署、賽中的及時應對調整。這和炒股的道理類似，有的人平時既不做研究、也不學習，既不復盤、也不做交易計劃，交易全憑盤中拍腦袋決策，真金白銀的事情就靠幾秒鐘的沖動，能長久盈利才是怪事。

場內存量資金博弈

11月24日（周四），A股市場有點靜悄悄，盤中的熱點乏善可陳。國務院常務會議表示適時適度運用降準等貨幣政策工具。面對利好，大盤高開低走，倒是毫無意外，但達哥還是有些無奈，多方太乏力了。

本質上看，市場就是場內存量資金博弈，兩市日成交額才7000多億元，屬于拆東墻補西墻的節奏，買了A就要砸B，買了B就要砸A，即便有利好出來，也是拉一個板塊砸一個板塊。

利好更多是對地產股而言。事實上，這要是放在以前，對房地產如此呵護，地產股怕是早就批量漲停了，可是周四的結果大家都看到了，地產漲停個股就只有3只，而且從板塊指數的上漲幅度以及板塊內部的個股漲幅梯度來說，并不如預期。

值得注意的是，目前上證指數已經在當前位置附近收出了4根小K線，從周三的大幅波動轉到周四的縮量低波動，換擋轉向的信號越來越明顯，這種走勢如果出現變盤，大概率帶有力度和速度。

盤面上，醫藥方向回暖并且領漲兩市，屬于預期之中的表現，接下來一段時間大概率要震蕩。在這種節奏中，盡量不要再去追漲和追高位，而是要選擇結構形態較好且相對漲幅不大的個股。

題材方向上，鈉離子電池受追捧，主要是受傳聞影響。鈉電池的產業化應用可能不止兩輪車、儲能，大概率能用在低端乘用車上。

達哥看了一下相關研報，鈉電池的價值在于高鋰價時代對部分低端應用的替代，其與鉛酸電池市場重合較多。在儲能市場需要聚陰離子材料體系成熟后才能放量。機構預計到2025年鈉電池裝機量將從今年的不到3GWh提升至50GWh 以上，2027 年預計突破100GWh，5年超過30倍的空間。

不過，鈉離子電池板塊和電力設備板塊類似，屬于典型的賽道股走法，大結構都在震蕩中，難說有大的行情。這種震蕩節奏在市場行情不好的情況下，只要出現大漲，就是很不錯的短線套利減倉的機會。

各大指數形態趨弱

這幾天大熱的“中字頭”股票周四出現回調，從短期走勢結構來說，可能還沒調整到位。“中字頭”的異動順便也帶動了國企改革板塊的強勢，有個股出現了連續“一字板”。

如果周五國企改革板塊要走好，那么最好就別再加速了，倘若“中軍”中國交建能出來帶一帶，倒不失為一個很好的帶動效應。反之，如果國企改革板塊中兩個連板個股斷板，且“中軍”中國交建繼續疲軟，那么達哥覺得這個題材的炒作很可能就要出問題。相比較來說，達哥更看好“中字頭”個股對一些板塊的帶動效應，比如基建和金融。

如果資金能夠用個股來撬動板塊，倒是一種不錯的打法。以銀行板塊為例，如果板塊指數60分鐘級別經過調整，能夠做一個比較對稱的箱體結構的話，那么大概會有短期爆發力。還有就是之前的熱點信創，已經連續調整了5個交易日，從短周期看，如果后續下探放不出力度，短期不排除會有資金回流的表現。

短線情緒方面，熱點在逐步發散，最強主線醫藥也在逐步地分化衰退，高位股的跌停數量周四雖有減少，但仍然超過了正常范疇，后續超短線應該要越來越謹慎。

消息面上，教育部就《校外培訓行政處罰暫行辦法》公開征求意見。對于校外培訓來說，算是利空落地，之前股價已經反應過這些預期，從周四市場來看，這個板塊的表現還不錯。

隔夜國際油價暴跌，由于美國經濟衰退預期以及OPEC+的增產預期，WTI原油價格跌到75美元左右并創新低。目前歐美給俄羅斯的原油限價是65美元/桶左右，達哥順便看了下WTI原油價格，可能這個位置也是比較重要的支撐。

周四兩市高開低走并最終收跌，屬于典型的該漲不漲且弱于預期，尤其是各大指數都運行在5日均線和10日均線之下，短期形態上有趨弱的跡象，因此要防范滬指向下再洗一下。同時，創業板指走勢堪憂，均線、形態、指標都有延續調整的預期，這算是市場的一個隱患；不能修復的話，難免對市場形成負面影響。

（張道達）

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