離岸人民幣對美元短線拉升超200點，專家：人民幣匯率反轉的時點可能在明年春季

每經記者｜趙景致    每經編輯｜廖丹    

今日盤中，美元指數下跌，非美貨幣拉升，離岸人民幣對美元匯率走高，盤中短線拉升超200點，目前匯率回調至7.25附近。但整體來看，本周以來離岸人民幣對美元呈下跌狀態，最低探至7.2790。

今日離岸人民幣對美元匯率盤中短線拉升超200點 圖片來源：Wind

自去年年中以來，美元處于一輪超強周期，美元指數從2021年5月份低點90，已經飆升至近期高點114。盡管自今年3月份以來人民幣對美元貶值，但從三項人民幣匯率指數來看，數據均保持穩定，人民幣匯率在均衡水平附近運行。

美元指數近期已漲至114高點 圖片來源：Wind

央行本月發文指出，2022年以來，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定，中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數較2021年末基本持平。人民幣對美元匯率有所貶值，但貶值幅度明顯小于同期美元指數升值幅度；人民幣對歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數強勢貨幣之一。

此外，英大證券研究所所長鄭后成在接受每經記者采訪時表示，人民幣對美元匯率反轉的時點有可能在2023年春季。

人民幣是目前世界上少數強勢貨幣之一

2022年9月以來，央行已經針對匯率采取多項措施。

9月5日，央行發布消息，為提升金融機構外匯資金運用能力，決定自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行8%下調至6%。

這是今年第二次調整外匯存款準備金率。5月15日，央行曾將金融機構外匯存款準備金率從9%下調到8%。

據悉，下調金融機構外匯存款準備金率，意味著境內金融機構為外匯存款繳存的準備金減少，有助于增加市場上美元流動性，并提升金融機構外匯資金運用能力，有利于人民幣匯率的穩定。

9月26日，中國人民銀行發布公告稱，為穩定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理，決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。

9月27日，全國外匯市場自律機制電視會議召開，會議指出，人民幣匯率保持基本穩定擁有堅實基礎。相較于許多經濟體面臨滯脹風險，我國經濟總體延續恢復發展態勢，物價水平基本穩定，貿易順差有望保持高位，隨著宏觀政策效應顯現，經濟基本盤將更加扎實。

10月11日，央行貨幣政策司文章《深入推進匯率市場化改革》指出，2022年以來，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定，中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數較2021年末基本持平。人民幣對美元匯率有所貶值，但貶值幅度明顯小于同期美元指數升值幅度；人民幣對歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數強勢貨幣之一。

同時，文章指出，從近年來走勢看，人民幣對美元雙邊匯率和美元指數沒有一一對應關系，美元升值、人民幣更強的情形也曾經出現過。前兩次人民幣對美元匯率“破7”后，隨著市場形勢變化，匯率重新回歸7元下方，市場供求始終起著決定性作用，外匯市場有能力實現自主平衡。必須認識到，在市場化的匯率形成機制下，匯率的點位是測不準的，雙向波動是常態，不會出現“單邊市”。

專家：人民幣匯率反轉的時點可能在明年春季

國泰君安研報指出，年內匯率市場仍有波動，但人民幣最大的貶值壓力大概率已經釋放。“展望后續，可能呈現的是中美兩國政策差走擴、經濟差走擴的格局，人民幣最大的貶值壓力已經釋放。一方面，人行的寬松轉為相對克制，而美聯儲加息可能已經到了后半程。另一方面，中國一攬子政策出臺后起到托底的作用，美國經濟可能出現衰退風險，無論哪一點兌現，基本面差就會迎來走擴的契機。因此總體認為，年內匯率市場仍有波動，但人民幣最大的貶值壓力大概率已經釋放。”

英大證券研究所所長鄭后成對記者表示，人民幣匯率反轉的時點有可能在2023年春季，原因有以下三點。

第一，從宏觀經濟基本面看，明年3月左右，我國工業企業將處于被動去庫存階段，也就是宏觀經濟的復蘇階段。隨著美聯儲加息的持續推進，美國ISM制造業PMI與Markit制造業PMI在2023年1季度大概率在榮枯線下持續下探。綜上，2023年3月起我國宏觀經濟有可能強于美國。

第二，從貨幣政策看，在2023年3月我國宏觀經濟進入被動補庫存階段的情況下，疊加美聯儲降息，預計屆時我國央行降息的必要性下降。也就是說，貨幣政策層面發生了有利于我國的根本性變化，利多人民幣匯率。

第三，從美元指數的角度看，鄭后成認為，隨著國際油價的下行，歐元區宏觀環境有望得到邊際改善，對歐元區形成邊際利多。

封面圖片來源：攝圖網-500450700