股債投資遭“雙殺”，全球最大主權財富基金半年巨虧11800億，發生了什么？

每經編輯｜孫志成 蓋源源    

全球最大的主權財富基金——挪威主權財富基金遭遇慘烈巨虧。

當地時間8月17日，挪威央行投資管理公司公告稱，今年上半年， 挪威主權財富基金合計虧損金額高達1.68萬億挪威克朗（約合人民幣11800億元），全球回報率為-14.4%。

圖片來源：攝圖網-ID：401362891（圖文無關）

挪威主權財富基金巨虧

據第一財經，挪威主權財富基金成立于1996年，資金來源于該國石油及天然氣的收入，作為能源耗盡時的戰略儲備，保護挪威經濟的未來。由于2021年收益率為14.5%，今年上半年的損失將去年全年盈利消耗殆盡。

負責基金運營的挪威銀行投資管理公司(NBIM)首席執行官坦根(Nicolai Tangen)在聲明中表示：“上半年市場的特點是利率上升、高通脹和地緣政治危機。”

據證券時報，具體到行業方面，基金持有的科技板塊虧損金額最大，達到4140億挪威克朗。此外，消費和工業排名靠前，分別虧損2540億和1930億挪威克朗。而能源行業貢獻了基金最大的盈利，賺了650億挪威克朗。

而給基金帶來巨額虧損的股票幾乎都是科技企業，包括社交巨頭Meta（前Facebook），亞馬遜、蘋果、微軟、芯片制造商英偉達、Alphabet（谷歌母公司）、ASML（荷蘭光刻機制造商）、特斯拉、德國房地產巨頭Vonovia，以及流媒體公司奈飛。

此外，公司的房地產投資業務也遭受打擊。其中，未上市交易房地產獲得7%的回報，而可交易房產的回報則出現21%的下跌，導致總回報為-6%。

固定收益投資組合(主要由美國、日本和德國政府債券組成)下跌了9.3%，全球性通脹飆升以及各國央行提高利率的趨勢令債券價格震蕩回落。

國際局勢也使得公司業務雪上加霜。2月27日，挪威決定將俄羅斯資產從該基金組合中剔除，作為挪威對俄羅斯的制裁措施之一，并要求挪威央行在3月15日之前就如何撤出這些投資提出計劃。之后，由于俄羅斯禁止外國投資者在其股票市場執行交易，挪威退出決定的具體落地執行遇到了問題，并造成大筆虧損。

截至6月末，組合中68.5%投資于股票，28.3%投資于固定收益，3%投資于非上市房地產，0.1%投資于非上市可再生能源基礎設施。

事實上，鑒于今年上半年全球風險資產波動加劇，不少機構損失慘重。近期公布的數據顯示，伯克希爾哈撒韋1-6月投資虧損超450億美元，日本政府養老金投資基金(GPIF)同期虧損近440億美元。

一直在加大對中國資產的配置

據券商中國，挪威央行投資管理公司一直在加大對中國資產的配置。

最早始于2004年，挪威主權財富基金的投資組合中，第一次出現中國市場股票資產，投資額為4.86億挪威克朗，占當期股票投資總額的比例僅有0.12%。

2009年該基金年報顯示，其持有市值最大的5只中國股票分別為建設銀行、中國移動、工商銀行、中海油、中國人壽。

2012年底，騰訊控股進入基金中國持倉前五大重倉。2017年底，阿里巴巴首次進入基金中國持倉前五大重倉。2020年底，美團和京東首次出現在基金中國持倉的前五大重倉。

截至2021年12月31日，其在中國市場布局了676只中國股票（注冊地或者公司主要營收來自于中國內地的公司），合計持有市值3350億挪威克朗（約合人民幣2388億元），占基金總比例的2.7%。

來自挪威政府全球養老基金官網的信息顯示，2005年在中國市場的布局約21億挪威克朗。 從21億克朗增長至2021年底的3350億挪威克朗，過去16年來，基金對中國股票的投資增加了159倍 。

當前A股正進入半年報披露期，挪威主權財富基金的最新動態也漸漸浮出水面。以生益科技為例，其最新披露的半年報顯示，挪威中央銀行于今年第二季度進行明顯加倉，相比一季度末，增持股數達1426.6萬股，增持幅度達167%。

有分析人士指出，今年上半年的巨虧或許令該基金更加重視分散化投資布局，未來對中國資產的投資比例或將進一步提升。

編輯|孫志成?杜波 蓋源源

校對|何小桃

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