華夏基金：借力公募REITs，更好服務實體經濟發展

每經記者 李沛沛  每經編輯 肖芮冬

作為資本市場的重要參與者，公募基金一直是服務實體經濟增長的重要力量。華夏基金認為，公募基金主要從以下兩個方面來服務實體經濟發展：

一是，公募基金根據專業、持續、深度的研究，助力資本市場的價值發現，為市場充分發揮資源配置功能，引導更多的金融資源流向實體經濟中更具備增長潛力的方向，為企業發展提供資金支持，助力優質公司做強做大。

二是，公募基金可以結合自身專業優勢，積極幫助上市公司提升公司治理水平。

就像證監會發布的《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》強調的，產品創新是公募基金服務實體經濟的一個重要著力點。近幾年，公募基金一直重視產品和業務創新，努力引導金融資源流向實體經濟，流向更具備增長潛力的創新企業。下面就以最近兩年大家關注比較多的基礎設施公募REITs產品為切入點，跟大家舉例說明一下，公募基金如何通過產品創新更好地服務實體經濟。

推動基礎設施領域REITs健康發展，是“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要明確的重要舉措，是擴大內需、發展“雙循環”格局的重要抓手。目前，我國基礎設施領域已經形成大量優質資產，但由于基礎設施資金投入量大，回報周期長，對政府和企業而言，大量存量資產無法及時盤活。而公募REITs正是在基礎設施領域盤活存量資產、創新投融資機制的重要手段，能夠有效拉動社會資本投資，提高政府投資資金的杠桿效應。

以華夏基金為例，目前已經推出華夏越秀高速REIT和華夏中國交建REIT兩只公募REITs，第三只REIT產品也完成發行，合計REITs在管規模超過百億元。華夏基金已經上市的兩只公募REITs都是高速公路REITs。在已經上市的14只公募REITs中，有5只都是高速公路REITs，且首募規模占比達55.03%。無論是數量還是規模，高速公路REITs在目前REITs市場都是頗具代表性的產品。

過去30年來，我國高速公路行業得到長足發展，路網持續完善。而高速公路是典型的資本密集型行業，前期建設投入巨大。截至2020年末，我國高速公路累計建設投資總額約10.1萬億元，但主要以債務融資，特別是銀行借款為主。融資方式較為單一，證券化程度也較低。整體看來，我國高速公路行業債務負擔較重，亟需進一步拓寬融資渠道，通過多元化的投融資方式，實現更為穩健和高質量的發展。

而公募REITs的出現，給出了一個很好的解決方案。高速公路REITs的推出對于進一步創新高速公路行業投融資模式具有重要意義：

第一，公募REITs為企業存量優質資產提供了標準化的退出渠道，可為企業有效盤活存量資產，實現資金回流，降低債務風險。第二，公募REITs有利于創新資產管理模式，提升行業管理水平。

對企業來說，公募REITs將重構商業模式，促使基建類企業業務從“投-建”變為“投-建-退-投”的商業模式閉環，有助于企業提升資金周轉效率，提高ROE水平，打開資產負債限制，走上可持續發展道路。

綜上，僅以高速公路REITs為例，就能看到公募REITs是如何有效助力企業和行業更好發展。當前，我國公募REITs還處于起步階段，在各方大力推動和積極參與下，必將迎來巨大發展機遇。作為普惠金融的踐行者，華夏基金也將繼續發揮專業優勢，把握公募REITs帶來的發展機遇，和同業一起，為更好的明天，為千家萬戶明天更好的生活，持續貢獻力量。

封面圖片來源：攝圖網_400332727