強者恒強！但有三點需注意——道達投資手記

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

昨天晚上看到一則新聞覺得很有意思，是關于新能源的。

有家太陽能公司搞生態光伏項目，就是經常聽到的“豬光一體”，合理利用資源，把光伏面板鋪設在豬舍頂棚利用光伏來發電，既環保又節省用電開支。

然而，不幸的是這家公司出事了，突然發生了太陽能電箱爆炸的事情，之前三年都沒出事，一出事就搞了個大的，導致數百頭豬死傷。

為什么會發生這樣的事呢？對光伏研究比較多的朋友估計就知道，這大概率就是逆變器的問題。

傳統的光伏發電系統用的是集中式逆變器，集中兩個字，顧名思義就知道大概了。陽光照射產生的都是直流電，這些直流電并聯在一起，集中通過逆變器變成交流電，然后接入電網，這當中最大的缺點就是直流高壓。你想想，動不動幾百伏甚至上千伏的電壓，一旦發生危險，后果可想而知。

為了避免這樣的危險，微型逆變器就產生了。有點類似于分布式的概念，給每個光伏組件配一個逆變器，把直流電轉換成交流電，這樣做多有很多好處，比如有一兩個組件壞了，也不影響整個發電的傳輸。與此同時，這種分布式的方式，附帶的都是低壓，危險程度大幅減小。

聯想到A股最近也有上市公司在瘋狂砸錢布局新能源，這個新聞事件算是給A股的公司提前試水了。不過，這樣比較下來，也側面說明了我們的光伏產業技術是很領先的，因為集中式逆變器算是相對落后的技術了。

其實，在很多行業，我們國內的技術或者解決方案放在全球，領先的優勢都是比較明顯的，但事實上是我們的自信心還不夠。這種缺乏自信的表現，在A股經常也能看到。

就比如寧德時代（SZ300750，股價536.97元，市值12516億元）的定增，昨天450億元的定增落地，定增價為410元，中標者幾乎全是國際明星機構，像“大小摩”、巴克萊銀行、匯豐銀行、麥格理銀行等。此外，有意思的是，國外機構報價全部高于定增價，而國內機構的報價大多比定增價低。

這也反應了國內外機構對中國制造以及行業前景的看法：國內機構偏謹慎一些，可能認為比亞迪競爭、上游成本等問題，會給寧德時代帶來不確定性；而國外機構明顯更樂觀，愿意給比定增底價高21%的溢價，來參與中國新能源的盛宴。

自己看自己、別人看自己，理解是完全不同的，這是人的共性，沒法評論。不過好在，最近的A股市場還是挺漲股民志氣的。

今天，A股再度強勢大漲，個股普漲，皆大歡喜，估計超出了很多人的預期。昨天達哥提了指數兩種橫盤震蕩的方式，從今天的走勢來看，是前一種方式，震蕩區間并沒有擴大，而是把振幅維持在很窄的區間內，這顯然是強勢的。

強勢的背后源于兩股力量。一股力量是新能源板塊的再度崛起，汽車及其產業鏈領漲兩市，最大的事件驅動是國常會確定加大汽車消費支持政策。

本輪汽車及其產業鏈的上漲，主要也是受到了刺激政策不斷出臺的影響，短短兩個月時間，汽車整車板塊指數已經創出歷史新高了。但就目前的情況來看，這種速度的拉升，也面臨很大的調整壓力，不排除有硬著陸的風險。

錯過盛宴又不想做短線的，就只能耐心等待了，追高會很難受，別肉沒吃著光挨打，心態是很容易爆炸的。實在不行就等回調做第二波，也比“掛旗桿”強得多，都翻倍了再去談價值，明顯有問題。

今天整車和汽配有集體高潮的意思，明天大概率會有分化。這種分化意味著會有部分資金流出，是切換到景氣賽道的其他板塊中，還是切換到最近漲幅小的板塊中，還得繼續觀察。

另一股力量來源于大金融。券商股前一波走A字型，傷了很多人的心，今天又有來一波的意思。和之前明顯不同的是，今天是大券商在打頭陣。中信建投（SH601066，股價29.9元，市值1942億元）已經漲了25%以上，有接力光大證券成為券商股新龍頭的意思。不過，券商股近期的異動，更多是市場情緒推動，并不是板塊本身有什么顛覆性利好。對于券商股的空間，我的期待并不高。

至于說券商股想要有多大的跌幅，怕也很難。喜歡券商股的投資者，可以趁下跌的時候埋伏。從證券板塊指數來說，想要走好，也需要震蕩修復。

整體來看今天的市場，大家的情緒是很好的，但也有幾個需要注意的點：

一是賽道股擁擠。達哥觀察了一下，今天上午A股成交額在6000億元左右，其中1100多億都在進攻新能源，接近20％的資金集中于一個板塊，景氣賽道已然是擁擠了。追高要謹慎，中線按策略持股即可。

二是買盤力量依然充沛。這種稍有回調之后就大幅拉升的情況，說明了外面買盤的力量仍然還有不少，踏空的資金急于想入場。只要有買盤的力量在，A股暫時就沒有連續殺跌的風險。

三是盤面熱點沒有切換。之前達哥預判市場震蕩，主要是覺得板塊切換一下，能夠給賽道股一個溫和調整的機會；但從今天來看，這種板塊之間的切換并沒有出現，而是強者恒強，主賽道的行情依然在延續。既然是延續，就涉及到一個空間的問題，這就見仁見智了。

景氣賽道的短期空間還有多大，這關系到指數還能走多遠。從技術分析的角度，上證指數當下的位置是非常關鍵的，一旦突破就能看到上方3700點附近。按達哥的經驗，這個位置沒有充分的震蕩，短期想要快速突破，可能沒有那么容易。

就按照市場震蕩的思路來，保持謹慎，保留一定的倉位，高拋低吸，等市場釋放一次的機會。

（張道達）

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