俄限制惰性氣體出口，A股特氣概念大漲 電子特氣仍待國產化

每經記者｜吳澤鵬    每經編輯｜梁梟    

今日（6月6日），A股工業氣體概念強勢拉升。華特氣體（688268.SH，今日收盤價：74.82元，市值：89.78億元）盤中一度觸及漲停；金宏氣體（688106.SH，今日收盤價：20.80元，市值：101.0億元）開盤上漲16%。此外，凱美特氣（002549.SZ，今日收盤價：15.27元，市值：95.24億元）等均走強。截至收盤，華特氣體、金宏氣體、凱美特氣漲幅分別為11.37%、6.39%以及3.32%。

消息面上，據央視財經報道，俄羅斯工業和貿易部表示，將在今年年底前限制氖氣等惰性氣體的出口，以回應歐盟此前針對該國半導體出口方面的限制。

為何俄羅斯用惰性氣體“反擊”半導體？《每日經濟新聞》記者了解到，看似與半導體毫無關聯的惰性氣體，實際是芯片制造過程中不可或缺的原材料，例如氖氣對于雕刻電路、芯片制程的精細化及穩定起著至關重要的作用。

華特氣體是國內唯一通過兩家半導體設備生產商ASML和GIGAPHOTON認證的公司。公司證券部工作人員在電話中向記者介紹，此次事件或將影響氖氣等原材料市場價格上漲，但就公司而言，原材料上漲也會傳導到下游，因此影響不大。

氖氣一度漲價近十倍

惰性氣體又稱稀有氣體，包括氦氣、氖氣、氬氣、氪氣、氙氣、氡氣，對應化學元素排在元素周期表的最后一列。其中，氖氣、氙氣、氪氣對半導體制造過程至關重要。德邦證券研報援引半導體行業觀察資料稱，全球約75%的氖氣供應被半導體制造所消耗。

據央視財經報道，俄羅斯占全球惰性氣體供應量的30%。此外，《每日經濟新聞》記者綜合整理山西證券、浙商證券等研報了解到，僅烏克蘭國內的兩大半導體氖氣供應商，便占全球供給近五成，該國的氪氣和氙氣全球供應份額也分別達到40%和30%。

記者從華特氣體工作人員了解到，稀有氣體主要從天然氣等原材料中提取，以氦氣為例，從天然氣中提取出來的氦氣占比約為98%，只有2%左右的氦氣是由空氣中分離。“因為空氣中的氦氣含量實在太少了。而俄羅斯、烏克蘭那邊天然氣比較多，相當于原材料會比較多。”

因此，自今年俄烏沖突加劇以來，稀有氣體價格飆升后便高居不下。其中，受烏克蘭兩大供應商停產影響，今年3月份以來，氖氣價格上漲近10倍，且一直維持較高水平。

具體來看，6月2日，氪氣出廠價/市場價分別為5.15萬元/立方米和5.45萬元/立方米，氙氣出廠價/市場價分別為49.8萬元/立方米和54.3萬元/立方米，氖氣出廠價/市場價分別為1.6萬元/立方米和1.8萬元/立方米。

而在今年2月25日，氪氣出廠價為3.15萬元/立方，較年初增長24%；氙氣出廠價為31萬元/立方，較年初增長12%；而當時氖氣價格甚至僅在2000元/立方米左右。

有分析稱，俄羅斯此番限制稀有氣體的出口，或將進一步推升稀有氣體的價格。浙商證券表示，此次事件有望在短期激化稀有氣體供需矛盾，推動氖氣等價格進一步上漲。

電子特氣國產化待加強

需要說明的是，稀有氣體并不是直接用于半導體等生產制造，而是以混合氣體等形式參與到芯片產業鏈當中，這些產品形態也被稱為電子特種氣體，簡稱電子特氣。例如，華特氣體的拳頭產品稀混光刻氣用于半導體光刻，便是氪氖混合氣、氟氖混合氣等稀有氣體混合氣。

根據TECHCET數據，2021年全球電子氣體市場規模約為62.5億美元，較2020年增長7%以上。其中電子大宗氣體為17.1億美元，同比增加3.30%；電子特種氣體市場45.3億美元，同比增長8.40%。

不過，記者了解到，目前全球電子特氣市場主要被美國空氣化工Air Products、德國林德Linde、法國液化空氣Air Liquide以及日本大陽日酸TAIYO NIPPON SANSO占據，這四家公司占全球電子特氣市場的90%以上，同時也占據了我國電子特氣88%的市場份額。

記者整理了A股氣體上市公司數據如下：2021年，南大光電（300346.SZ，今日收盤價：31.33元，市值：170.35億元）總收入9.84億元，特氣產品實現營收7.31億元；金宏氣體收入17.4億元，特氣產品收入6.59億元；華特氣體總收入13.5億元，特氣產品收入7.97億元；凱美特氣總收入6.68億元，其中氬氣、氪氣收入均不足2000萬元，氙氣、氖氣收入均不足500萬元，占比更低。

上述企業未披露具體的電子特氣收入，由于特種氣體還用于醫療健康、高端制造等領域，因此可以預見，這些企業的電子特氣收入較特氣產品收入或許還要低些。華特氣體也在2021年報中表示，國內單家企業用于半導體行業的銷售規模不超過10億元。

東方財富證券研報分析稱，電子特氣在產品技術、客戶認證、配套服務等方面具有較高的行業壁壘。例如，在生產過程中涉及合成、純化、混合配置等多項工藝技術，客戶對氣體純度、混合氣體配比精度等具有高要求，對供應商審核極為嚴格，不會輕易替換供應商。

湖南氣體上市公司凱美特氣在2021年報中表示，“電子特氣是半導體產業的‘血液’，是高科技應用領域和戰略新興產業發展不可缺少的基礎原材料”，“電子特氣國產化迫在眉睫”。

封面圖片來源：華特氣體招股說明書截圖