行業(yè)研報(bào)丨啤酒2021年報(bào)總結(jié)：短期承壓，高端化節(jié)奏加速【安信證券】

每經(jīng)AI快訊，5月5日安信證券“安信證券研究”公眾號發(fā)布了行業(yè)研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)如下，行業(yè)趨勢：啤酒行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升，高端化趨勢明顯，非啤酒賽道不斷拓寬；2021年年報(bào)總結(jié)：業(yè)績穩(wěn)健增長，成本壓力仍存；2022年一季報(bào)總結(jié)：銷量和成本承壓下實(shí)現(xiàn)“開門紅”。

投資建議：2022年2月以來，國內(nèi)疫情，聚餐、堂食等受阻，缺乏啤酒消費(fèi)場景，疊加原材料、運(yùn)輸?shù)瘸杀旧蠞q，啤酒行業(yè)當(dāng)前壓力較大。但長期來看，啤酒行業(yè)高端化加速具有確定性，且當(dāng)前尚未進(jìn)入啤酒消費(fèi)旺季。成本端，各酒企采用各種手段控制成本上漲，且可通過提價(jià)、改善產(chǎn)品組合來轉(zhuǎn)嫁成本壓力，若啤酒消費(fèi)旺季來臨前疫情能得到較好控制，釋放消費(fèi)需求，則啤酒行業(yè)有較大彈性。推薦華潤啤酒、重慶啤酒以及青島啤酒，建議關(guān)注燕京啤酒。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情，產(chǎn)品提價(jià)失敗風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)等。

(記者 湯輝)

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