神火股份研報(bào)：煤鋁高價(jià)致Q1超預(yù)期，雙主業(yè)仍具成長(zhǎng)性【開(kāi)源能源團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，4月26日開(kāi)源證券能源研究團(tuán)隊(duì)“能源觀察站”公眾號(hào)發(fā)布了神火股份研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：受益煤鋁價(jià)格高位運(yùn)行，公司盈利或?qū)⒊掷m(xù)高增；云南鋁業(yè)資產(chǎn)即將注入，梁北煤礦技改貢獻(xiàn)增量。

評(píng)級(jí)：受煤炭、電解鋁價(jià)格同比大幅上漲影響，公司一季度盈利能力大幅增強(qiáng)。考慮到煤鋁價(jià)格中樞實(shí)現(xiàn)上移，云南神火鋁業(yè)資產(chǎn)注入后水電鋁全面投產(chǎn)，以及梁北煤礦技改有望貢獻(xiàn)增量，公司高盈利有望持續(xù)。我們上調(diào)2022年-2024年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022年-2024年歸母凈利潤(rùn)66.12億元/70.13億元/72.97億元，同比+104.4%/6.1%/4.0%；EPS為2.94元/3.12元/3.24元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為4.1倍/3.8倍/3.7倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：煤鋁價(jià)格下跌超預(yù)期；疫情；云南鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)展不及預(yù)期；煤礦技改進(jìn)度不及預(yù)期。

(記者 湯輝)

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