中國(guó)電信2022年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)：業(yè)績(jī)符合預(yù)期，高質(zhì)量發(fā)展取得成效【華創(chuàng)通信團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，4月21日華創(chuàng)證券通信研究團(tuán)隊(duì)“華創(chuàng)通信研究”公眾號(hào)發(fā)布了中國(guó)電信2022年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)文章。事件：2022年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入為1185.86億元，同比增長(zhǎng)11.53%，歸母凈利潤(rùn)為72.23億元，同比增長(zhǎng)12.14%。

文章要點(diǎn)：移動(dòng)和固網(wǎng)業(yè)務(wù)用戶價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)持續(xù)向好，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)加速發(fā)展，提供長(zhǎng)期增長(zhǎng)支撐；公司加大研發(fā)投入，加強(qiáng)云網(wǎng)融合、5G等核心技術(shù)研發(fā)，全面助力轉(zhuǎn)型升級(jí)；公司充分發(fā)揮天翼云市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，云業(yè)務(wù)有望持續(xù)高增長(zhǎng)。

盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)：受益于5G滲透提升、家寬場(chǎng)景拓展以及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化多項(xiàng)業(yè)務(wù)多點(diǎn)發(fā)力，我們預(yù)計(jì)公司2022年~2024年?duì)I業(yè)收入分別為4798.31億元、5251.98億元及5717.95億元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為286.61億元、325.52億元、357.03億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.31元、0.36元及0.39元。根據(jù)業(yè)務(wù)性質(zhì)不同，公司產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)中IDC和云業(yè)務(wù)均位于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，利用分部估值方法計(jì)算公司市值為5891.4億元，給予目標(biāo)價(jià)6.44元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：5G滲透及流量增長(zhǎng)不及預(yù)期；ARPU提升不及預(yù)期等。

(記者 湯輝)

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