萬達輕資產(chǎn)戰(zhàn)略加速，“江湖救急”還是另有目的？

每經(jīng)記者｜王佳飛    每經(jīng)編輯｜陳夢妤    

曾經(jīng)“賣賣賣”的萬達近期又開始頻繁接手項目。

上周末，有市場消息稱，萬達商管將以輕資產(chǎn)運營的方式接手位于北京朝陽區(qū)的藍色港灣商業(yè)項目和位于海淀區(qū)的五棵松卓展購物中心。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從消息人士處獲悉：“該消息屬實，但具體交易對價未知。”

頻頻出手

接手藍色港灣和五棵松卓展只是萬達近期擴張的一小步。

萬達官網(wǎng)中，董事長王健林最新的消息是，3月28日與鑫苑集團簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，鑫苑集團董事長張勇也出席了簽約儀式。從披露的消息看，雙方將在商業(yè)管理、資產(chǎn)管理、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)和科技研發(fā)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域進行深度合作。

4月初，建業(yè)擬將“全部商業(yè)項目”整體出租給萬達商管或其關(guān)聯(lián)方，萬達商管將全面負責(zé)該等商業(yè)項目的招商、對外租賃、運營和物業(yè)管理。

雙方合作似乎還有更深入的跡象，建業(yè)方面表示：“截至目前，建業(yè)集團僅在商業(yè)運營領(lǐng)域與萬達集團達成一致，如有其他合作意向，待有具體推進或?qū)嵸|(zhì)進展時在符合相關(guān)規(guī)定的情況下?lián)駲C對外公布。”

萬達商管的策略是輕資產(chǎn)輸出，該公司曾表示：“2019年底，萬達商管集團完成了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離，成為真正意義上的商業(yè)運營管理企業(yè)，萬達商管剩余的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全部交由新成立的萬達地產(chǎn)集團負責(zé)。”

根據(jù)招股說明書數(shù)據(jù)，萬達商管的在管建筑面積增長很快，由2018年的4150萬平方米增加至2021年6月30日的5420萬平方米。

截至2021年6月30日，萬達商管管理380個商業(yè)廣場，獨立第三方商業(yè)廣場數(shù)量達106個，占總在管商業(yè)廣場數(shù)量的27.9%，有162個儲備項目，包括133個獨立第三方項目。

招股書失效在即

有地產(chǎn)資深人士分析，萬達如今的操作不排除是為了上市時有更多的在管面積，以期得到更好的估值，這和很多物業(yè)公司例如碧桂園服務(wù)、龍湖物業(yè)上市前的一系列操作如出一轍。

根據(jù)招股說明書，萬達商管上市前估值為280億美元或人民幣1800億元。

但消息人士并不認同這個猜測，表示：“就是江湖救急，和上市無關(guān)，從時間上來說也來不及。”

這當(dāng)然也并非不可能。

王健林曾經(jīng)公開講過一個仗義的故事，有座城市讓萬達去投資，萬達評估后認為不具備投資價值，不好直接拒絕，王健林提出了一個認為對方不可能答應(yīng)的條件，“市政府搬遷”。沒想到對方竟然答應(yīng)了，萬達只得去投資，意外的是最后取得了不錯的業(yè)績。

不過“買買買”的另一面，是萬達商管手頭并不寬裕。根據(jù)招股書，截至2021年6月30日，萬達商管的負債凈額為27.72億元，資產(chǎn)負債率80.4%，并且在近年來一直維持80%以上。

根據(jù)招股書，萬達商管承諾2021年-2023年實際凈利潤將分別不低于51.9億元、74.3億元及94.6億元。如未達成，則大連萬達商業(yè)及珠海萬贏（萬達商管股東）將以零對價轉(zhuǎn)讓有關(guān)數(shù)量的股份或向投資者支付現(xiàn)金，以補償投資者。

但招股書顯示，2020年萬達商管凈利潤為11億元，較2019年的12億元還略有下降，2021年上半年凈利潤則只有約6.6億元，和承諾中的實際凈利潤尚有差距。

港交所規(guī)定，遞交IPO資料后超過6個月未完成聆訊過程，根據(jù)正常程序?qū)⑹Вf達商管提交招股書的時間是2021年10月21日，即將失效，目前尚未傳來聆訊消息。

自提交招股書后，萬達的動作也一刻未停。2021年11月，萬達廣場開業(yè)數(shù)為403座，而如今官網(wǎng)顯示萬達廣場已經(jīng)有418座。

今年3月11日，有傳聞稱萬達商管或?qū)⑼七t赴港IPO，但遭其否認，表示“消息不實，上市工作正常推進”。

3天后，萬達商管將做出怎樣的決定？

封面圖片來源：視覺中國