山西汾酒研報：精準預判，搶占先機【華創食飲團隊】

每經AI快訊，4月12日華創證券食飲研究團隊“華創食飲”公眾號發布了山西汾酒研報。研報要點：全年圓滿收官，Q4主動蓄力；高周轉高結構，Q1收入利潤均超預期；管理層精準預判，進退有余，搶占先機。

投資建議：升級加速兌現，業績有力支撐估值，維持目標價350元，維持“強推”評級。公司戰略清晰，管理效能提升，營銷體系高效，在疫情及需求疲軟背景下，前端基本面保持堅挺，品牌力加速釋放，兼具成長性與確定性，估值具備有力支撐。結合最新公告，我們略調整盈利預測，預計2021年-2023年EPS為4.35元/6.27元/8.25元，（原預測值為4.34元/6.14元/8.06元）。考慮到公司產品結構加速升級帶來的業績釋放潛力，維持目標價350元，維持“強推”評級。

風險提示：競爭加劇、市場估值中樞下移。

(記者 湯輝)

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