中國電信2021年報點評：業績符合預期，“云改數轉”戰略全面推進【華創通信團隊】

每經AI快訊，3月21日華創證券通信研究團隊“華創通信研究”公眾號發布了中國電信2021年報點評文章。事件：中國電信發布年報，2021年實現營業收入4342億元，較上年增長11.3%，歸屬于母公司股東的凈利潤為259.52億元，較上年增長24.4%。

文章要點：傳統移動和固網業務用戶價值持續增長，產業數字化業務加速發展，提供長期增長支撐； 公司資本開支結構向To B傾斜，全面承接“東數西算”工程落地。

盈利預測、估值及投資評級：受益于5G滲透提升、家寬場景拓展以及產業數字化多項業務多點發力，我們預計公司2022年~2024年營業收入分別為4798.31億元、5251.98億元及5717.95億元，歸屬于母公司凈利潤分別為286.61億元、325.52億元、357.03億元，對應EPS分別為0.31元、0.36元及0.39元。根據業務性質不同，公司產業數字化業務中IDC和云業務均位于國內領先地位，利用分部估值方法計算公司市值為5891.4億元，給予目標價6.44元，維持“推薦”評級。

風險提示：5G滲透及流量增長不及預期；ARPU提升不及預期等。

(記者 湯輝)

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