海倫司研報：舉杯齊歡聚，微醺正當時【東吳證券】

每經AI快訊，1月27日東吳證券“東吳研究所”公眾號發布了海倫司研報。研報要點：國內最大連鎖酒館，精準定位年輕消費群體；青年群體以酒會友，下沉市場空間廣闊；高性價比產品+強社交場景，精準匹配年輕客群；加速擴張下同店仍亮眼，輕量化單店表現優異。

盈利預測與投資評級：夜經濟日趨活躍，酒館行業釋放潛力。海倫司快速拓店下同店經營表現依舊出色，我們預計2021-2023年營收分別為20.51億元（yoy+150.7%）/45.09億元（yoy+119.9%）/81.37億元（yoy+80.5%），歸母凈利分別為-0.14億元（yoy-119.7%）/5.04億元（由負轉正）/10.9億元（yoy+116.2%）。2022/2023年對應PE為40/19倍。首次覆蓋給予“買入”評級。

風險提示：門店擴張不及預期；新店分流致經營表現不及預期；競爭加劇；原材料價格上漲；食品安全風險等。

(記者 湯輝)

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