周黑鴨研報(bào)：模式轉(zhuǎn)型擴(kuò)張，管理變革紅利【國君食品團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，12月29日國泰君安食品研究團(tuán)隊(duì)“猛哥看商業(yè)”公眾號發(fā)布了周黑鴨研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：轉(zhuǎn)型加盟模式，展店速擴(kuò)張；多元渠道布局，門店結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變；管理層紅利釋放，激勵人數(shù)增加。

投資建議： 模式轉(zhuǎn)型疊加管理層紅利，預(yù)計(jì)公司2021年-2023年將實(shí)現(xiàn)凈利潤415百萬元/706百萬元/896百萬元，首次覆蓋，給予“增持”評級，結(jié)合可比公司估值，給予目標(biāo)價7.8港元，對應(yīng)2022年P(guān)E 22X。

風(fēng)險提示：疫情防控趨嚴(yán)，食品安全問題。

(記者 湯輝)

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