中國銀河給予農林牧漁推薦評級：黃雞價格顯著反彈，種業關注度提升

每經AI快訊，中國銀河08月17日發布研報稱：給予農林牧漁推薦（維持）評級。

豬價周度環比持續下降，短期供需相對改善：根據博亞和訊網數據，2021年8月13日，我國22省市生豬均價為14.71元/kg，環比上周-2.71%；仔豬（15kg）均價為30.39元/kg，環比上周-0.88%。21Q2豬價持續下行，自6月下旬以來出現階段性反彈。期間生豬價格回落幅度較大（約-55.01%），疊加飼料原料價格上行，養殖成本上升，雙重因素導致豬企頭均利潤承壓。從供給端來看，根據涌益咨詢數據，我國基礎母豬存欄量下行，超大體重豬存欄占比下降，前期二次育肥的大豬多已出欄，預期供給量在短期內走弱。從需求端來看，年內節日、開學等季節性波動將帶來下半年需求的增加。此外河南暴雨對生豬出欄量實際影響雖然有限，但災后疫病防控形勢依然嚴峻，疫情走勢值得關注。以上多重因素或可對階段性價格走勢有所支撐，因此我們相對看好21H2豬價反彈行情。從整體周期來看，豬周期無疑處于下行通道中，但我們認為隨著豬價年內季節性反彈的到來，部分企業存在短期波段性機會，建議關注具備成本優勢、出欄高增長的頭部養殖企業。

黃雞價格顯著反彈，關注其持續性：根據新牧網數據，21年8月13日快大雞、中速雞價格為5.54元/kg、6.21元/kg，環比上周+11.47%、+4.19%。快大雞價格大幅上漲，中速雞價格有所回升。隨著年內季節性波動帶來下半年消費需求的增加，預期黃雞價格將出現階段性上漲，或存在短期投資機會，建議持續關注立華股份。本周白羽肉雞價格延續上行趨勢，肉雞苗價格大幅下降。21年8月13日主產區白羽肉雞、肉雞苗價格為8.16元/kg、2.67元/羽，環比上周+2.13%、-14.15%。由于白羽雞需求替代效應已被弱化，行業盈利能力呈下行趨勢，但終端消費品的價格波動較小，通過發展食品深加工進行產業鏈的延伸，可以帶動盈利能力的提升。因此我們看好行業向C端延伸的機會，建議長期關注圣農發展的食品端發展潛力。

種子政策頻出，種業板塊關注度提升：新版玉米、稻品種審定辦法出爐，并擬于21年10月1日起實施。我國十三屆全國人大常委會第三十次會議預計于8月17-20日在北京舉行，其中種子法修正草案是審議內容之一。一般來說，種子行業受政策影響較大，近期與種子相關的政策頻繁出現，市場對轉基因相關進展的預期提升。另外先正達IPO進程亦受到較高關注，疊加玉米品種本身的供需關系變化，建議關注種業相關個股，包括隆平高科、荃銀高科等。

農業板塊跑贏滬深300指數3.45pct，畜禽養殖表現領先：本周農業板塊+3.95%，同期上證指數+1.68%、滬深300上漲0.5%。農林牧漁各子行業中表現前三的是畜禽養殖、農業綜合和農產品加工，分別+6.97%、+4.36%、+3.49%，而飼料、動物保健表現靠后，分別+2.31%、+0.43%。

風險提示：動物疫情的風險；生豬出欄不達預期的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——4.025%年金險被叫停后，這類壽險賣“瘋”了，12家險企新推產品，但火爆背后，供給端停售、銷售端套利，增額終身壽險還能不能買？

(記者 張弩)

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