中國銀河維持通信推薦評級：聯通電信啟動2.1GHz集采，主設備商受益

每經AI快訊，中國銀河07月12日發布研報稱：維持通信行業推薦評級。

最新觀點
（1）中國聯通和中國電信聯合啟動 2.1G 集采，主設備商受益。7 月9 日，中國電信和中國聯通發布集采招標公告，本次集采項目為中國電信和中國聯通 5G SA 建設工程所需 2.1G 無線主設備，共約 24.2 萬站，并設置最高投標限價 205.32 億元（不含稅），最高投標價單價約8.484 萬元/站。6 月 25 日，中國移動和中國廣電開啟 700MHz 集采，700MHz 頻段具有傳播損耗低、覆蓋廣、穿透力強以及組網成本低等
優勢。此次集采產品為 5G 700MHz 宏基站，采購規模為 480397 站。隨著運營商招標的持續推進，通信行業景氣度有望持續提升。主設備廠商的新簽訂單將迎來較快增長，未來業績確定性提升。（2）中興通訊發布 2021 年中報業績預告，2021 年上半年預計實現歸母凈利潤 38-43 億元，同比增長 104.60%-131.52%。公司不斷優化市場格局，毛利率持續恢復改善，盈利能力大幅提升；本報告期公司轉讓北京中興高達 90%股權，確認稅前利潤約 8 億元。（3）傳統通信疊加互聯網基建，應用場景拓寬提升行業市場空間。傳統通信規模巨大，新周期內景氣度回升在即。互聯網基礎設施在傳統電信領域外另一超大規模市場，互聯網基礎設施的建設為通信行業提供新引擎，助力行業發展提速。數據流量是影響 IDC 發展的核心因素，未來 5G 時代預計會出現新的應用場景帶動流量快速增長，現階段用戶流量增速平穩，集約式發展是關鍵。2020 年物聯網連接數首次超過非物聯網連接數，通信模組有望迎來高增長，中國公司龍頭地位穩固；下游部分行業智能化提速，帶動部分零部件出貨量提升。

投資建議
2021 年下半年 5G 建設進入加速期，6 月份運營商招標提速，7 月聯通和電信聯合集采，主設備商受益確定性強，建議關注中興通訊(000063.SZ)和烽火通信(600498.SH)。此外，光纖光纜和基站需求有望隨 5G 建網周期的開啟而回升，建議關注估值具有安全邊際的彈性標的中天科技(600522.SH)。運營商新業務增速快，業績穩健提升，估值安全邊際高。建議關注中國移動(0941.HK）、中國聯通(600050.SH)、中國電信(0728.HK)。IDC 建議關注光環新網(300383.SZ)。光通信行業建議 關 注 中 際 旭 創 (300308.SZ) 、光迅科技 (002281.SZ) ， 天 孚 通 信(300394.SZ)等。

風險提示：1、5G建設不及預期的風險；2、運營商資本開支不及預期的風險；3、互聯網基礎設施建設投資意愿下降的風險；4、外部貿易摩擦加劇的風險。

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(記者 蔡鼎)

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