中國銀河維持交通運行業輸推薦評級：跨境電商物流持續呈現高景氣度，看好電商快遞龍頭業績恢復潛力

每經AI快訊，中國銀河07月12日發布研報稱：維持交通運輸行業推薦評級。

本周行業熱點事件點評：1.跨境電商物流：7月6日，華貿物流（603128.SZ）發布了2021年半年度業績預增預告。2021上半年，公司實現歸母凈利潤4.61億元-5.02億元，同比增70%-85%。我們認為：一是2021上半年公司業績表現亮眼，超出預期。二是公司積極切入跨境電商物流高成長賽道，覆蓋完整交易鏈條，優勢壁壘牢固。三是高運價行情持續，跨境物流行業前景向好，看好公司后續表現。2.快遞：本周韻達股份（002120.SZ）股價周漲幅達23.47%，板塊排名第一。截至7月9日，公司收盤價達16.15元/股。我們認為：一是上游電商零售需求驅動，快遞行業高增繼續。二是當前一線龍頭競爭格局維持穩態，價格監管政策下預期有所改善。三是公司保持穩健的經營策略，業內份額優勢穩固，繼續看好中通、韻達在競爭中突圍的機會。

本周行業動態數據跟蹤：1.航空貨運市場：2021年7月，上海至北美航空貨運價格為6.78美元/公斤，同比+50.67%。2.航運市場：我國及海外經濟復蘇邏輯不變，制造業的高景氣度延續，支撐大宗散運市場“淡季不淡”繼續向上，BDI指數報收3300點。油運方面，海外變異病毒蔓延抑制油輪活動，OPEC+會議僵局持續，油運市場復蘇受阻但向好預期不變，BDTI指數報收586點。集運方面，SCFI指數報收3932.35點，7月集運價格高位向上邏輯延續。內貿集運方寧修齊面，PDCI指數報收1496點，同比+71.76%，內貿集運價格維持高位。3.快遞市場：2021上半年快遞業務量突破500億件，行業高增態勢持續。4.暑運：2021年暑運預計發送旅客7.5億人次，超過2019年同期水平。

交通運輸行業在資本市場的表現：2021年初以來，上證綜指、滬深300累計漲幅分別+1.47%、-2.72%，交通運輸指數-0.21%；交通運輸各個子板塊來看，港口-1.64%、公交+3.49%、航空運輸+8.63%、機場-33.05%、高速公路-0.27%、航運+45.22%、鐵路運輸-7.00%、物流-1.32%。

核心組合表現：2021年推薦核心組合為華貿物流（603128.SH）、中谷物流（603565.SH）、傳化智聯（002010.SZ）。截至2021年7月9日，銀河交通核心組合+33.34%，相對行業收益+33.55%。

風險提示：空運價格大幅下跌、跨境物流需求不及預期、快遞價格戰、新冠疫苗接種進度不及預期、交通政策法規變化等產生的風險。

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(記者 蔡鼎)

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