國(guó)金證券：黃金珠寶高景氣持續(xù)，化妝品增長(zhǎng)可持續(xù)性強(qiáng)

國(guó)金證券指出，2021年5月，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額、網(wǎng)上商品和服務(wù)零售額增速均有所下滑，依據(jù)國(guó)金大數(shù)據(jù)對(duì)于主要電商平臺(tái)GMV的追蹤，各電商平臺(tái)同樣呈現(xiàn)環(huán)比增速持平或放緩的狀態(tài)。必選消費(fèi)相對(duì)堅(jiān)挺，較上月回落幅度小。可選消費(fèi)較上月增速均有下滑，或由于618年中大促虹吸效應(yīng)加劇，部分消費(fèi)需求轉(zhuǎn)移至六月期間，疊加去年五月后疫情期消費(fèi)恢復(fù)高基數(shù)影響。其中，金銀珠寶類在2021年上半年持續(xù)處于高景氣，2021年5月，金銀珠寶零售額為262億元，同比增長(zhǎng)31.5%，兩年平均增長(zhǎng)9.1%，景氣度持續(xù)，或由于疫情積壓的婚慶需求持續(xù)釋放。關(guān)注黃金珠寶零售新渠道的開拓。抖音快手電商搭建信任體系，帶動(dòng)黃金珠寶銷售額明顯提升，其中周大生等線上滲透率高的品牌在抖快電商的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)更優(yōu)，選品與淘系電商重合度小。化妝品類過(guò)去兩年平均增速16.8%，增長(zhǎng)可持續(xù)性更優(yōu)。（證券時(shí)報(bào)）