2020下半年TMT投資數(shù)量超2000起 資本“報(bào)復(fù)性增長”偏愛擴(kuò)張期企業(yè)

每經(jīng)記者｜趙雯琪    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜陳劍銳    

2020下半年以來，隨著國內(nèi)疫情逐漸控制，經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，國內(nèi)資本市場活躍度也在持續(xù)提升。

5月12日，普華永道發(fā)布的MoneyTree中國TMT報(bào)告（以下簡稱“報(bào)告”）顯示，2020年下半年私募及創(chuàng)投（PE/VC）在科技、媒體及通信（TMT）行業(yè)的投資實(shí)現(xiàn)大幅度反彈，投資金額創(chuàng)造了自2018年下半年以來的新高。

其中，2020年下半年TMT行業(yè)的投資數(shù)量共計(jì)2063起，較上半年環(huán)比上升74%。根據(jù)已披露投資金額的投資項(xiàng)目，TMT行業(yè)投資金額為346.85億美元，環(huán)比上升148%。大額交易的明星項(xiàng)目大量出現(xiàn)，單筆過億投資的數(shù)量共55起，環(huán)比上升120%。

值得一提的是，2020年下半年，擴(kuò)張期企業(yè)的投資數(shù)量迎來了觸底反彈，數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度，資本對于擴(kuò)張期企業(yè)的投資數(shù)量達(dá)歷史高峰562起，環(huán)比上升112%；投資金額三季度環(huán)比上升179%，四季度持續(xù)增加。

普華永道中國內(nèi)地科技行業(yè)主管合伙人倪靖安向包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在內(nèi)的媒體表示，隨著新冠疫情在中國逐漸得到控制，TMT行業(yè)實(shí)現(xiàn)了整體的復(fù)蘇。受益于工信部發(fā)布的促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策，半導(dǎo)體、IT服務(wù)、電子及光電設(shè)備等產(chǎn)業(yè)將會持續(xù)受到資本的關(guān)注。

她同時(shí)表示，由于新冠疫情對線下活動的阻礙，遠(yuǎn)程辦公、線上教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、網(wǎng)絡(luò)直播和線上消費(fèi)等領(lǐng)域也相繼孕育出了新的投資機(jī)會。可以預(yù)見的是，在國家政策的不斷推動下，私募股權(quán)市場會持續(xù)展現(xiàn)出投資活力。

科技行業(yè)投資金額超200億美元 位列子行業(yè)第一

在國內(nèi)疫情的緩和與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的推動下，2020年下半年資本市場進(jìn)一步活躍，并進(jìn)入了后疫情時(shí)代的“報(bào)復(fù)性增長”期。

與整體市場走勢一致，TMT行業(yè)投資數(shù)量與金額也在去年第三季度大幅度上升，達(dá)到自2018年三季度以來的新高。第四季度更是出現(xiàn)了34筆過億投資項(xiàng)目，環(huán)比增加62%，過億投資總金額達(dá)到121.1億美元，環(huán)比增加19%，主要集中在互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)行業(yè)及半導(dǎo)體行業(yè)。

總體行業(yè)與TMT行業(yè)投資金額比較

每經(jīng)記者 趙雯琪 攝

而在TMT四大子行業(yè)中，報(bào)告顯示，科技行業(yè)的投資熱度持續(xù)增長，鞏固了子行業(yè)第一的位置。科技行業(yè)投資數(shù)量較2020年上半年環(huán)比上升83%，共計(jì)1390起；投資總額環(huán)比上升176%，共計(jì)218.23億美元；其中半導(dǎo)體行業(yè)受資本持續(xù)關(guān)注。而互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資金額和投資數(shù)量也出現(xiàn)大幅上升，投資數(shù)量共549起，環(huán)比上升44%；投資總額為115.56億美元，環(huán)比增加141%，達(dá)到過去兩年來最高點(diǎn)。

不同于前兩個行業(yè)的大幅增長，通信行業(yè)投資數(shù)量與投資金額出現(xiàn)背離的局面，報(bào)告顯示，通訊行業(yè)投資數(shù)量共計(jì)35起，環(huán)比上升84%；而投資總額為4.22億美元，環(huán)比減少61%。娛樂傳媒行業(yè)在下半年隨著疫情的控制也實(shí)現(xiàn)了快速復(fù)蘇，但尚未完全恢復(fù)，共有投資89起，投資總額為8.84億美元，環(huán)比分別上升218%及416%。

值得一提的是，處于擴(kuò)張期的企業(yè)在2020年下半年投資數(shù)量迎來了觸底反彈，其中，擴(kuò)張期企業(yè)在第三季度融資數(shù)量達(dá)到歷史高峰的562起，環(huán)比上升112%，隨后在第四季度小幅回落，環(huán)比下降20%。投資金額三季度環(huán)比上升179%，四季度持續(xù)增加，環(huán)比增加51%。

圖片來源：MoneyTree中國TMT報(bào)告

報(bào)告顯示，擴(kuò)張期公司平均單筆投資金額為2029萬美元，其中科技行業(yè)投資金額為此階段各子行業(yè)第一，占擴(kuò)張期投資投資金額56%。下半年共有31家公司取得過億融資，投資金額占擴(kuò)張期投資總額67%，共有兩筆投資金額為超過20億美元，均投向了半導(dǎo)體公司。對次，普華永道解釋，資本“偏愛”擴(kuò)張期公司主要出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮以及對于資本回報(bào)率的要求。

相比之下，首輪投資數(shù)量及金額占所有投資的比例仍處于低位，分別為23%及2%，同比及環(huán)比均有所減少，這反映了在整體經(jīng)濟(jì)動蕩回復(fù)的局勢下，投資人對初創(chuàng)企業(yè)仍保持謹(jǐn)慎。

不過報(bào)告也指出，在首輪投資中，資本關(guān)注重點(diǎn)更偏向于國家政策傾斜及疫情之后催生的新業(yè)態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，在首輪投資數(shù)量及投資金額中，科技行業(yè)的占比均為第一，占TMT行業(yè)同期首輪投資比例分別為60%及57%，科技行業(yè)中初創(chuàng)的半導(dǎo)體及IT服務(wù)等產(chǎn)業(yè)受到資本的關(guān)注。而互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)因?yàn)橐咔槌掷m(xù)產(chǎn)生新的投資機(jī)會。網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)教育和電子商務(wù)等與居民生活息息相關(guān)的子行業(yè)仍然是新投資機(jī)會產(chǎn)生的熱點(diǎn)領(lǐng)域。

TMT退出共計(jì)324起 半導(dǎo)體、線上消費(fèi)等行業(yè)存在大量投資機(jī)會

報(bào)告顯示，2020下半年整體TMT行業(yè)退出數(shù)量大幅增加，共計(jì)發(fā)生324起，環(huán)比上升203%。退出類型上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓數(shù)量仍居首位，占比達(dá)到46%，是多數(shù)項(xiàng)目退出的第一選擇。此外，2020年下半年資本市場的持續(xù)活躍，IPO數(shù)量大幅攀升，環(huán)比上升53%。

圖片來源：MoneyTree中國TMT報(bào)告

值得一提的是，A股IPO仍然是內(nèi)地TMT企業(yè)IPO退出的首選。隨著A股IPO注冊制的深化，2020下半年IPO數(shù)量持續(xù)火熱。倪靖安分析稱，未來隨著國家對資本市場注冊制改革的持續(xù)推動，越來越多的國內(nèi)企業(yè)將會考慮在國內(nèi)資本市場上市。中國香港市場將繼續(xù)成為中概股尋求二次上市的首選地。

報(bào)告預(yù)測，科技行業(yè)投資金額和數(shù)量仍會持續(xù)走高，其中半導(dǎo)體、IT服務(wù)、電子及光電設(shè)備等產(chǎn)業(yè)會持續(xù)受到資本的關(guān)注。此外，“粵港澳大灣區(qū)”和“新基建”作為“十四五”規(guī)劃的重要發(fā)展方向，相關(guān)行業(yè)及其上游產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域?qū)艿酵顿Y者的青睞。

而在消費(fèi)領(lǐng)域，新冠疫情對線下活動的阻礙大大加速了線上化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，直接對遠(yuǎn)程辦公、線上教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、網(wǎng)絡(luò)直播和線上消費(fèi)等領(lǐng)域產(chǎn)生積極影響。廣闊的內(nèi)需市場將繼續(xù)激發(fā)創(chuàng)新潛力，消費(fèi)與產(chǎn)業(yè)升級將進(jìn)一步促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。因此，未來在這些特定領(lǐng)域存在投資機(jī)會。

“得益于國家對于科技創(chuàng)新的大力支持，半導(dǎo)體、5G建設(shè)、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)中心及上下游產(chǎn)業(yè)鏈成為投資熱點(diǎn)。此外，受疫情影響，在互聯(lián)網(wǎng)教育、電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)生活便民服務(wù)等一些特定行業(yè)也出現(xiàn)了投資機(jī)會”普華永道中國內(nèi)地審計(jì)業(yè)務(wù)合伙人劉雨鷗總結(jié)說，