牛市中上市券商有多賺錢？中信證券、中信建投年報雙雙預(yù)喜，后者凈利同比增加73%！

每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

券商2020年年報亮相進行時。1月22日晚間，行業(yè)龍頭中信證券、中信建投雙雙發(fā)布了2020年業(yè)績快報。

業(yè)績快報顯示，中信證券2020年度實現(xiàn)營業(yè)收入543.48億元，同比增長25.98%；歸屬于母公司股東的凈利潤148.97億元，同比增長21.82%；基本每股收益1.16元，同比增加14.85%。中信建投2020年營業(yè)收入約233.51億元，同比增加70.53%；歸屬于母公司股東的凈利潤約95.09億元，同比增加72.85%；基本每股收益1.20元，同比增加79.10%。

中信證券子公司華夏基金凈利潤近16億元

中信證券同時披露了控股子公司華夏基金2020年度主要財務(wù)數(shù)據(jù)：截至2020年12月31日，華夏基金總資產(chǎn)136.95億元，總負債36.88億元；2020年實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣55.39億元，凈利潤人民幣15.98億元，綜合收益總額人民幣15.42億元。截至2020年12月31日，華夏基金母公司管理資產(chǎn)規(guī)模為人民幣14611.42億元。

中信證券三季報顯示，前三季度中信證券實現(xiàn)凈利潤126.61億元，同比增長20.32%。據(jù)此估算，公司第四季度單季實現(xiàn)凈利潤22.36億元，但三季度公司單季的凈利潤為37.35億元。據(jù)此估算，公司第四季度的凈利潤環(huán)比下降了40.16%。

中信證券未對2020年業(yè)績增長原因作出更多解釋，僅表示2020年公司各項業(yè)務(wù)均保持穩(wěn)定增長。

中信建投則指出，2020年，資本市場保持良好發(fā)展態(tài)勢，公司積極把握市場機遇，各項業(yè)務(wù)發(fā)展良好。2020年，公司營業(yè)收入增長；歸屬于母公司股東的凈利潤人民幣95.09億元，較上年同期增長72.85%。報告期內(nèi)公司自營投資業(yè)務(wù)收入、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入及投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入等主要業(yè)務(wù)收入相比上年同期均有較大幅度增長。

從這兩家北京券商的2020年業(yè)績快報可以看出，中信建投去年的業(yè)績增長率大幅高于中信證券。

除中信證券、中信建投兩只券商板塊的“網(wǎng)紅”外，近期多家券商密集披露了業(yè)績預(yù)告或快報或未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)。長江證券1月22日稍晚發(fā)布了2020年度業(yè)績快報，公司營業(yè)總收入約77.85億元，同比增加10.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約20.84億元，同比增加25.09%；基本每股收益0.38元，同比增加26.67%。長江證券表示，相關(guān)項目變動的主要原因為公司零售經(jīng)紀(jì)、機構(gòu)經(jīng)紀(jì)、資本中介、財富管理等多項業(yè)務(wù)收入同比實現(xiàn)增長。

目前來看，業(yè)績彈性最高的是參股華鑫證券的華鑫股份。根據(jù)1月22日晚間華鑫股份發(fā)布的2020年度業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計2020年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.08億元左右，與上年同期相比，將同比增長1002%左右。

華鑫股份表示，公司本次業(yè)績預(yù)增主要是因為2020年證券市場行情整體回暖，股票基金交易量同比增長，融資融券市場平均規(guī)模較上年同期同比增長，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)均同比實現(xiàn)較大幅度增長。此外，公司處置摩根士丹利華鑫證券有限責(zé)任公司2%股權(quán)致投資收益大幅增長，稅后凈損益4.76億元計入非經(jīng)常性損益。

券商板塊今年以來分化巨大 漲跌比8:41

盡管業(yè)績多數(shù)報喜，但券商板塊今年以來股價表現(xiàn)差異巨大。東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，申萬分類下證券行業(yè)的49家上市券商（包括參股券商的上市公司）中，有多達41只個股今年出現(xiàn)股價下跌。

圖片來源：每經(jīng)記者據(jù)Choice統(tǒng)計

其中漲幅最大的是東方財富。作為本來就具有“根正苗紅”互聯(lián)網(wǎng)基因的券商股，東方財富一直受到市場極大關(guān)注，代銷基金一直是其優(yōu)勢所在。今年年初基金爆款頻現(xiàn)，東方財富股價也受益匪淺，年初以來在券商板塊中“一騎絕塵”，漲幅高達26.94%。

但下跌的券商卻遠遠多于上漲的券商，其中又有多達15只券商股年初以來跌幅超過10%。其中國盛金控跌幅最大，達到27.05%，中原證券、哈投股份下跌也超過20%。

圖片來源：每經(jīng)記者據(jù)Choice統(tǒng)計

從跌幅榜來看，不少券商曾經(jīng)遭遇了利空沖擊。如近期，國盛金控（控股子公司國盛證券）連續(xù)遭遇動蕩。深交所2020年12月16日對國盛金控下發(fā)關(guān)注函，要求公司詳細說明解除趙岑董事職務(wù)的原因、提議人。12月12日，公司證券事務(wù)代表辭職；12月15日，公司解聘董事會秘書，短時間內(nèi)公司信息披露事務(wù)主要負責(zé)人員離職，深交所要求公司說明上述人員變動是否影響正常的信披工作，以及擬采取的應(yīng)對措施。12月24日國盛金控又公告了涉及訴訟事項，此前被國盛金控解聘董秘職務(wù)的趙岑決定走司法途徑維護自身利益，一時間國盛金控被推上風(fēng)口浪尖。

此外，跌幅榜靠前的券商股中，紅塔證券踩雷永煤債，第一創(chuàng)業(yè)也受到限售股基金和股東擬減持等利空沖擊。

在A股市場對春季躁動一般都有預(yù)期，對高貝塔值的券商板塊也不無例外。今年券商板塊說好的春季躁動還會出現(xiàn)嗎？

申港證券在其發(fā)布的最新研究報告中指出，證券行業(yè)在不同時期存在成長股和周期股不同的價值邏輯：當(dāng)新政策或新制度出臺，券商新業(yè)務(wù)空間足夠大，預(yù)期業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)因此發(fā)生質(zhì)變，則券商獲得成長性。但證券業(yè)務(wù)未有實質(zhì)性變化的情況下，證券板塊僅具有波段行情的投資機會，利好行業(yè)政策出臺與流動性變化會對證券板塊形成短期催化行情。

申港證券指出，當(dāng)下證券板塊屬于周期屬性，因為注冊制改革尚未能夠帶來收入結(jié)構(gòu)質(zhì)變。以在2010年前上市的中信證券、華泰證券、海通證券、招商證券和廣發(fā)證券作為統(tǒng)計，投行收入2020年上半年同比提升34%，但業(yè)務(wù)占比僅從6.1%提升至6.3%。

不過，申港證券指出，預(yù)期2021年宏觀流動性水平將維持穩(wěn)定，證券板塊預(yù)期跑輸大盤概率較小，因此仍然建議配置證券板塊。