私募大佬看中安防龍頭 馮柳重倉?？低暎龀执笕A股份

每經記者｜沈溦    每經編輯｜陳俊杰    

伴隨著A股三季報持續出爐，明星私募近期關注的個股情況布局初現。

10月23日，安防產業龍頭企業?？低暎?02415，SZ）公布三季報的顯示，高毅資產馮柳旗下基金新進該公司前十大股東的行列，持股數為2.31億股，持股比例2.47%，以23日?？低暿毡P價39.15元/股估算，高毅鄰山1號遠望基金持有海康威視市值約90億元。

值得一提的是，高毅鄰山1號遠望基金還是國內第二大安防企業大華股份（002236，SZ）的第二大流通股東，持股達到了1.38億股，該筆持股市值超過28億元。

超百億的重倉

海康威視和大華股份為國內安防產業名列前兩位的行業龍頭，剛剛更新的三季報顯示，兩家公司均取得了不錯的成績單。

根據?？低暤娜緢?，公司2020年前三季度營收420.21億元，較上年同期增長5.48%，凈利潤84.4億元，同比增長5.13%，扣非凈利潤80.4億元，較上年同期增長3.21%。

在綜合安防領域，根據咨詢機構Omdia報告，以2018年數據統計為基礎，?？低曔B續8年蟬聯視頻監控行業全球第一，擁有全球視頻監控市場份額的24.1%。

另一家公司大華股份則為國內最大的民營安防企業。

公司今年前三季度實現營收161.66億元，同比下滑1.6%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為28.25億元，同比增長50.48%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為17.36億元，同比增長0.39%。

兩家公司在上半年經歷了疫情影響導致的業績有所下滑后，均在第三季度迎來反彈。其中?？低暤谌径葼I收177.5億元，同比增長11.53%，凈利潤為38.15億元，同比增長0.12%。同期，大華股份營收63.28億元，同比增長12.56%，凈利潤為14.56億元，同比增長128.07%?？鄯莾衾麧櫈?.46億元，同比下滑24.51%。

值得一提的是，馮柳對安防板塊的關注并非短期。半年報顯示，今年二季度其已經對大華股份進行了布局，三季度增持了5299.99萬股，截至今年三季度末，持有1.38億股，占總股本的4.59%，占流通股比例高達7.43%。

此外，馮柳還布局安防企業同為股份。截至三季度末，馮柳持有該公司439.45萬股，占總股本的2%。目前馮柳持倉的三家公司市值已超過120億元。截至目前披露的A股三季報中，高毅鄰山1號遠望基金三季度還出現在國藥一致、萬豐奧威、東方日升、光正眼科、彤程新材、常熟汽飾等9 只股票的十大股東之中。

安防行業迎來回暖

受此前美國實體清單等問題的影響，海康威視和大華股份近年以來股價一直處于徘徊狀態。

直至今年三季度，海康威視股價方才逐漸接近前期高點，市值再次突破3600億，但依然沒有突破2018年3月份高點。大華股份當前股價則比3年前高點低30%左右。而在業績表現上，受到全球疫情影響，兩家公司上半年業績均有所下滑。

值得注意的是，馮柳此前曾有對個股判斷的表述，“一個公司再好，如果沒有風險點、擔憂點，我都很少去介入，我希望去承擔風險和不確定性，前提是風險被充分暴露與定價，我愿意去承擔現實風險，但會回避理論風險。當風險已成為現實，大家都在擔憂的時候，我會去積極承擔它，理論風險是在邏輯上、理論上有這種可能性，但大家認為它暫時不會發生。”

而在現實風險已成的情況下，國內安防產業近期似乎也迎來一些利好。

中信證券10月16日發布的一份署名徐濤、胡葉倩雯的安防深度追蹤報告顯示，2020年9月，國內政府安防項目招標及中標金額分別同比增加24%和15%，其中招標端增速環比提升主要受益于大項目落地節奏在7、8月短暫放緩后，9月再次迎來加速：9月招標端過億項目15個，對應總金額34億元。

2020第三季度整體來看，招標金額同比增長16%，中標金額同比增長49%，整體看延續了二季度在兩會后的政府端需求復蘇趨勢?；仡?020年1-9月，政府安防項目招標及中標金額分別同比增長11%和21%，仍維持改善趨勢（2020年上半年招投標金額分別同比增長8%和6% ）。

國元證券對大華股份三季報的點評研報中也指出，下半年以來，隨著國內疫情逐步得到有效控制，復產復工有序推進，G 端與 B 端需求均出現回暖跡象，四季度增長態勢有望加速。從中長期來看，安防行業向智慧視頻物聯轉型趨勢不改，企業數字化轉型需求持續釋放。

不過，也有相關私募人士對記者表示，對于頭部私募來說，操作的邏輯和承擔風險的能力都有自己的把控體系，不論是中小機構還是散戶單純的追隨并不是合適的操作模式，如果不深入理解產業和公司邏輯，把握好進場時機和成本控制，最終都難獲滿意的結果。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝