每經(jīng)熱評(píng)｜出清垃圾股是理性市場(chǎng)的必然選擇

每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

創(chuàng)業(yè)板炒作熱度不減，9月8日全天3374.55億元的成交額比滬市多出172.25億元，而創(chuàng)業(yè)板的換手率已接近滬市的5倍。

低市值、低股價(jià)個(gè)股成為主要炒作對(duì)象。截至9月8日收盤，除千山退外，“3元股”已從創(chuàng)業(yè)板消失，照這個(gè)趨勢(shì)，4元股也將在9月9日作別創(chuàng)業(yè)板。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板20%的漲跌幅形成了強(qiáng)大的虹吸效應(yīng)，將資金從其他板塊抽走，壓制了其他板塊的表現(xiàn)。

不過(guò)，目前數(shù)據(jù)并不支持這一點(diǎn)。8月21日，滬市成交額3613億元，9月8日為3202億元，減少的約400億元不足以解釋創(chuàng)業(yè)板同期增加的1700億元成交額。即便將20%漲跌幅擴(kuò)展到全市場(chǎng)，也并不能解決大盤股交投低迷的現(xiàn)狀。

筆者認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股炒作固然有非理性的一面，但也是當(dāng)下市況下可以理解的行為。銀行等低估值大盤股業(yè)績(jī)承壓，除非有大規(guī)模增量資金進(jìn)入，否則很難產(chǎn)生賺錢效應(yīng);科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等優(yōu)質(zhì)白馬股，也早已被扎堆的機(jī)構(gòu)推到泡沫區(qū)間。哪里有賺錢效應(yīng)，就往哪里走，這是資金的天性。

不過(guò)，資金流入垃圾股，顯然實(shí)現(xiàn)不了資源的優(yōu)化配置，也不符合創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的改革初衷。那么，如何讓市場(chǎng)回歸理性?目前來(lái)看，監(jiān)管層已履行了自身職責(zé)，對(duì)于漲幅過(guò)大的股票進(jìn)行了問(wèn)詢，昨日晚間，深交所再次要求天山生物停牌核查，風(fēng)險(xiǎn)提示已經(jīng)足夠。同時(shí)，監(jiān)管層還在嚴(yán)密監(jiān)控高風(fēng)險(xiǎn)個(gè)股，確認(rèn)沒(méi)有人利用資金和信息優(yōu)勢(shì)操縱股價(jià)，讓市場(chǎng)自我運(yùn)行。

筆者相信，只要這種情況持續(xù)下去，垃圾股、績(jī)差股被市場(chǎng)出清就是遲早的事情，因?yàn)檫@是健康監(jiān)管環(huán)境下，理性市場(chǎng)的必然選擇。注冊(cè)制框架下，創(chuàng)業(yè)板退市制度更簡(jiǎn)潔快速，炒作空間被大幅壓縮，其他績(jī)差股也會(huì)以同樣的方式被資金舍棄，屆時(shí)非理性炒作之風(fēng)自會(huì)沉寂。