興民智通遭廣聯賽訊估值縮水拖累 參投的總經理也“虧掉”175年工資

每經記者｜曾劍    每經編輯｜吳永久    

2016年，興民智通（002355，SZ）掏出逾7000萬元參股深圳廣聯賽訊有限公司（以下簡稱廣聯賽訊）。興民智通彼時表示是其打造車聯網服務市場的戰略布局需要。但上市公司可能沒想到，這筆投資有一天會成為其業績窟窿。

7月27日晚，興民智通公告披露放棄對廣聯賽訊股權轉讓的優先購買權。此時，廣聯賽訊的估值較4年前大幅縮水。這意味著，興民智通對廣聯賽訊的持股價值隨之縮水，這導致公司本就不樂觀的業績雪上加霜。而當初一同參與投資廣聯賽訊的興民智通總經理高赫男，其“虧損”更為嚴重。

參股公司估值縮水

據興民智通公告，公司董事會審議通過了《關于放棄參股公司股權轉讓優先購買權暨關聯交易的議案》。據悉，興民智通參股公司廣聯賽訊的股東胡琳擬將其持有的廣聯賽訊部分股權對外轉讓。按照相關規定，興民智通對上述標的股權享有在同等條件和價格下的優先購買權。但上市公司表示，經綜合考慮，公司決定放棄該優先購買權。

放棄優先購買權倒并不奇怪，興民智通這則公告引人注意的地方在于：廣聯賽訊此次股權交易的價格凸顯出其估值縮水嚴重。據悉，胡琳擬將其持有的廣聯賽訊13.5886%股權以6794.29萬元轉讓給馬鞍山懷昕基石股權投資合伙企業（有限合伙），將其持有的廣聯賽訊4%股權以2000萬元轉讓給蘇州暉珩創業投資中心（有限合伙）。

以此推算，廣聯賽訊當前估值約為5億元。2016年5月，興民智通宣布入股廣聯賽訊時，上市公司掏出了7350萬元拿到廣聯賽訊9.17%股權。也就是說，廣聯賽訊當時的估值約為8.02億元。

廣聯賽訊估值的縮水，對于興民智通可謂是雪上加霜。上市公司表示，公司持有的廣聯賽訊9.1714%股權，持續計價的賬面公允價值為8569.45萬元，目前轉讓價值企業整體價值估算為5億元，按照份額計算，公司所持股份價值為4585.7萬元，與目前公司持續計價的賬面價值差為3983.75萬元，考慮所得稅影響，對公司歸屬于母公司的凈利潤影響金額為2987.81萬元。

今年上半年，興民智通的凈利潤為-1.01億元，同比下降579.35%。同時，公司在半年報中預計，前3季度累計凈利潤約為-7500萬元-1.5億元。公司表示，今年汽車市場產銷整體下行壓力依然較大。受下游主要客戶市場需求減少、競爭加劇等影響，公司為穩固市場適當采取價格讓利等方式，第3季度預計鋼制車輪板塊國內營業收入與上年同期會基本持平，國外營業收入會有較大下降；車載信息產品板塊業務受疫情影響預計第3季度較今年上半年有所上升，較上年同期依然呈下降趨勢。

總經理“虧掉”175年的工資

2016年參與廣聯賽訊A輪融資的還有興民智通總經理高赫男。與上市公司相比，高赫男的投資金額更大，因此其浮虧更甚。

彼時，高赫男以自有資金合計投資9800萬元，拿到廣聯賽訊12.23%股權。以廣聯賽訊目前的估值計算，高赫男持股價值約為6115萬元，浮虧3685萬元。2019年度，高赫男從興民智通領取的薪酬為21萬元(稅前)，上述浮虧金額相當于其175年的工資收入。

廣聯賽訊估值的下滑或許與其成長性不及預期有關系。

廣聯賽訊成立于2012年。據公司官網稱，公司主要的業務范圍包括硬件及其嵌入式軟件、跨終端的服務平臺軟件及前后期的實施、運維等一系列服務。公司運營著嘀嘀虎AI車聯網、嘀加車聯網增值服務平臺等。

在投資之初，興民智通曾表示，廣聯賽訊是國內領先的車聯網服務運營商，進入車聯網行業較早，在研發技術及成果、人才儲備、客戶資源等方面具有一定的前瞻性和優勢，具備良好的成長性。對其投資可以拓展公司產業布局，增強公司在車聯網領域的競爭實力，對公司布局進而完善“汽車互聯網+”服務的產業鏈具有重要意義。

2015年度，廣聯賽訊實現營業收入3.19億元，凈利潤為559.78萬元。據興民智通定期報告披露，2016年度、2017年度，廣聯賽訊實現扣非后歸屬于母公司的凈利潤分別為2485.02萬元、3513.06萬元，新增用戶數量分別為112.19萬、126.75萬，累計總體業績指標達成率120.26%。

不過，根據興民智通最新的這份公告來看，廣聯賽訊2019年度實現營業收入3.3億元，凈利潤為2712.20萬元。以此觀之，廣聯賽訊的體量較數年前似乎沒有明顯的增長。按照興民智通所稱，兩家投資公司此次受讓廣聯賽訊股權的價格，也是綜合考慮了廣聯賽訊的實際經營情況、未來規劃等因素的基礎上確定。

7月15日~28日，興民智通股價累計下跌10.15%。

封面圖片來源：攝圖網