海航的陜西生意如何繼續？

圖片來源：公告截圖 

四年前，陳小兵來到陜西。

幾番“拉鋸”，其以一手創辦的旅游公司為籌碼，入股上市公司易食股份，成為第二大股東，易食股份亦隨之更名“凱撒旅游”。

其實無論叫什么名字，這家上市公司的第一大股東，穩如泰山——作為海航系在陜西的重要資產，公司自2006年就已被其收入麾下。

然潮起潮落，沒有人可以永遠站在潮頭。

隨著海航系的“賣賣賣”，其在陜西的布局正急劇收縮——陳小兵一躍成為凱撒旅游的第一大股東，并晉升公司董事長。

與此同時，海航系在陜的另一家上市公司供銷大集，其部分股權亦被列入“賣賣賣”的大名單。

進退之間，海航系在陜西的故事，令人唏噓……

01

海航系最近的一個焦點是，被旗下的供銷大集追討業績補償。

此次“討債”的導火索，要從2015年說起。

當年，海航系旗下的西安民生，向包括海航商控、新合作集團在內的37名交易方發行股份，收購一家名為海南供銷控股有限公司全部股份，交易價格268多億。

為了給此次交易“保駕護航”，上述37家交易方里，有22家站了出來，給上市公司接下來5年間的凈利都做了一個保證。

如果業績不達標，這22家盈利補償方將會作出相應補償。

后來，西安民生更名供銷大集，經營模式也從區域傳統零售企業，轉型為大型全國性商品流通服務企業。

但是，資本市場的那些事，誰又能真正預料到呢？

2016、2017兩年間，這筆收購的紅利逐漸釋放，大家皆大歡喜。到了2018年，隨著經營乏力與資金緊張，要完成高達22.98億元的扣非凈利已無可能。

僅在這一年，供銷大集旗下百貨就有46家關門。當年扣非凈利12.28億元，與諸位股東的承諾相差甚遠。

今年6月中旬，深交所下發問詢函，督促此事。兩天后，上市公司向上述22位股東發函，要求其為當年的承諾“買單”——補償上市公司股份4.46億股，且返還現金分紅約0.14億元。

半年過去，眼瞅著遲遲不見動靜，深交所看不下去了，于本月上旬再給這22位股東發去關注函，為上市公司“討債”。

但這些股東，如今卻“有苦難言”——其中21名股東所持上市公司的股份，均處于質押或凍結狀態。

非不愿，而不能為也。

用供銷大集工作人員的話來說，所有質押股票的股東，應該是出于融資之需。

值得一提的是，按照此前披露的信息，供銷大集今年前三季度虧損逾9000萬元。22位股東今年的業績承諾，大概率也是完不成了……

02

股東們還債難、上市公司經營亦難。而這，只是海航系如今兩難處境下的一個縮影。

在公司盛景期間，海航系四處撒錢，資產可謂遍布各處。僅在陜西一省，便有兩家上市公司，供銷大集是一家，還有一家名為凱撒旅游。

這兩家公司的前身皆為陜西本土企業，供銷大集前身為西安民生，凱撒旅游則為寶商集團。分別于2003年和2006年，隨著海航系的巨輪滾滾而過，兩家上市公司皆被其收入麾下。

先說西安民生（即供銷大集）。

西安民生成立于1959年，擁有60年歷史，是西北商業“老字號”。控股權易主的前十年，雖然攤子不斷鋪大，利潤卻并未見明顯起色。直至2015年，巨資收購海南供銷大集全部股權后，營收直沖百億，最高曾飚至近280億元。

再看寶商集團（即凱撒旅游）。

寶雞商場集團，由1956年成立的“寶雞市經二路百貨商店”演變而來。1997年寶商集團在深交所正式上市，成為寶雞乃至陜西商界的驕傲。

那是一代寶雞人的記憶。

然而，上市第十年，寶商集團也易主。

2006年，海航系成為上市公司第一大股東，公司股票名稱先后變為易食股份、凱撒旅游。

當然了，航空大咖陳峰等高管掌舵下，海航系的業務布局，少不了航空資產。陜西本土的長安航空等，以及落地空港新城的現代物流等，也歸于海航系麾下。

其觸角，已伸向陜西多個領域，一時風頭無兩…… 

03

只是，時過境遷。

如今，像海航系旗下的海航商業，被供銷大集“追討”業績補償卻面臨股權凍結而束手無策，怎不令人慨嘆。

回想海航系崛起之快，以及那股氣勢，依然歷歷在目。

1993年，海南島房地產崩盤。天涯、海角、爛尾樓，成為三大奇觀。也是這一年，海南島還發生一件大事：海南航空組建。

“一窮二白”，或是海航組建之初的比較貼切的狀態。

但是沒有難倒陳峰。

海航掌門人陳峰，幾乎以一己之力，說服索羅斯投資海航，讓海航有了喘息的機會。

此后二十多年，借助嫻熟的資本運作，海航系一路“買買買”，滾雪球般快速擴張。

其業務板塊，也從航空運輸業務，拓展至航空、酒店、旅游、地產、零售、金融、物流等多個業態。

十年河東，十年河西。

資產規模的持續擴大，往往伴隨著負債高企，由此為資金鏈緊張埋下隱患。前幾年激進擴張的巨頭們，別有一番滋味在心頭。

壯士斷腕，或者說“瘦身”的，不只是王首富，海航系也走上了這一步。

2011年起的那段時間，海航系曾累計關停并轉一批企業。近兩年出現的資金困局，也讓海航系壓力不小，已先后在各地拋售諸多資產。

在海航系這艘巨輪轉向的背景下，其在陜西的業務和資產被瘦身，似也在情理之中。

只不過，無論是財務投資的主動退出，還是因資金壓力的被動轉讓，相較巔峰時期，海航系在陜資產已“瘦身”許多。

遙想海航系初入陜西市場的氣魄和大手筆，反差著實明顯。

而這一進一退，意味深長……