8月集合信托發行成立市場雙雙遇冷 基礎產業類同比增超七成

每經記者｜ 陳玉靜     每經編輯｜ 盧九安    

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監管政策頻出之下，通道業務、房地產信托業務已成為重點關注對象，集合信托市場的遇冷已在意料之中。用益信托統計的數據顯示，8月集合信托產品發行規模為1690.86億元，環比減少16.93%，成立規模為1370.71億元，環比減少11.29%，遭遇連續下滑。

自23號文以來，監管部門對信托公司開展較多、利潤較厚的兩大業務頻出政策和窗口指導，要求進行余額管控，這也使得信托公司在其他領域發力。8月金融類集合信托的成立規模環比增加超三成，也成為唯一一個環比、同比均現正向增長的領域。不過基礎產業類信托的同比增長更為明顯，8月基礎產業類信托募集資金規模373.31億元，環比雖出現微降，同比則增長72.47%。

集合信托發行、成立市場接連下滑

用益信托的統計數據顯示，截至9月6日，8月共有63家信托公司參與集合信托產品發行，共發行1528款集合產品，較上月同時點相比，環比減少28.33%；發行規模上，8月集合信托為1690.86億元，較上月同時點相比，環比減少16.93%。監管政策接連出臺，集合信托市場發行規模出現兩連降的情形。

成立市場上，受上述影響，也難掩下滑之態。截至9月6日，8月共有56家信托公司成立1608款集合信托產品，與上月同時點相比，環比減少4.35%；同期集合信托產品成立規模為1370.71億元，較上月同時點相比，環比減少11.29%。用益金融信托研究員喻智表示，監管趨嚴使得房地產信托收緊，集合信托市場正處于一個新舊動能轉換的階段，消費金融、基礎產業領域或成信托公司下階段發力重心，但短期內難以彌補房地產類信托收縮帶來的空白。

從各家情況來看，8月集合信托產品成立數量和成立規模居首位的機構仍是光大信托，共計成立集合產品212款，募集資金165.29億元。從募集情況來看，8月成立規模前十的信托公司中，除首位的光大信托外，其他各信托公司的募集資金規模均有不同程度的下滑。光大信托、外貿信托和中航信托等排名靠前的機構多深耕于金融類信托領域。

從數據來看，8月成立的集合信托產品平均預期收益率為8.13%，與上月持平。平均期限來看，環比繼續縮短。8月產品平均期限為1.76年，較上月同期相比縮短0.2年，流動性進一步增強。

基礎產業類同比漲幅7成 金融類環比同比均現正向上升

就上月集合信托資金投向各領域的情況來看，只有工商企業類和金融類環比增加，增幅均在三成左右。同比情況來看，基礎產業類增幅最大，增幅超七成，金融類是唯一一個環比、同比均現正向增長的領域。

具體來看，8月房地產類信托募集規模為402.68億元，環比減少37.82%；房地產類信托發行規模為616.33億元，環比下滑21.53%。在資金的具體投向上，房地產類信托的資金多投向以經濟發達地區的城市和中西部省份中的省會城市。在8月成立披露產品投向地區的289款房地產類集合信托中，江蘇省和廣東省以45款的產品數量并列首位，其余排名靠前的是安徽省、浙江省、貴州省等。

8月基礎產業類信托募集資金規模373.31億元，環比減少3.44%；而與去年同期相比，基礎產業類信托募集規模增長了72.47%。喻智分析稱，在房地產類信托監管收緊后，基礎產業類信托在集合信托市場的地位上升。短期內信托公司存在“資產荒”的問題，基礎產業可能是信托公司著重發力的領域。作為國家逆周期調節的重要手段，基礎設施領域業務的開展受政策的支持更多，但在銀行、專項債等多渠道融資情形下，信托在基礎產業領域的展業實現大幅增長還存在一定的難度。

基礎產業類信托的地區投向較為集中。8月基礎產業類信托的資金投向地區以江蘇省為首，以158款產品遙遙領先，成為基礎產業信托開展最集中的地區，中西部省份如貴州、陜西和湖南等也有較好的表現。

在工商企業類和金融類方面，8月工商企業信托的募集規模105.96億元，環比增加33.87%，較去年同期減少54.41%。金融類方面，8月金融類集合產品的成立規模432.23億元，環比增加超過三成。在監管倒逼之下，消費金融成為一個重要方向。8月消費金融類信托產品募集規模98.26億元，環比增加39.69%。有業內人士表示，8月以來，外部環境變化的影響逐步弱化，股市雖歷經調整但整體趨穩上行，債市的表現在經濟下行和人民幣貶值的背景下行情火爆，投向金融市場的信托資金回升。另外，信托公司被迫業務轉型，金融類信托正是其發力的關鍵點。

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