首批公司受關注高 科創板將改變創投生態

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科創板加速推進，激發了創投圈對硬科技的投資熱情。在他們看來，首批公司或許會出現爆炒，但長期來看，新的制度將重構創投生態。

積極參與戰投 成立科創板基金

近期，上交所發布《科創板股票發行與承銷業務指引》，據記者了解，目前不少創投機構正積極布局科創板，發行打新基金、參與科創板戰略配售等。

新鼎資本董事長張馳告訴記者，正加快投一些預期一年內有可能上科創板的項目，同時研發科創板戰略配售基金和打新基金。戰略配售是一個詢價和報價的過程，存在壓低企業估值的空間，賺錢概率比較大，收益相對較高。但戰略配售對私募的要求比較高，也考慮參與科創板打新。“參與的機構分為A、B、C三類，A、B類包括公募、信托、銀行、保險等，私募屬于C類。戰略配售鎖定12個月，是參與科創板很好的方式，風險低、流動性強、不存在不能上市的風險。”

廣州國創基金總經理左梁也表示在研究戰略配售，即將上市進行戰略配售的企業，經過了層層篩選，企業的發展態勢比較好。

鋆盛資本副總裁薛瑜稱，科創板將是一個以機構投資者為主的市場，私募參與方式主要為網下申購，除了直接參與，也可借助公募打新。

不過，也有機構表示，會謹慎看待科創板的投資機會，不會將科創板作為唯一項目退出渠道。

洪泰基金創始人盛希泰表示，暫時不會專門針對科創板作出布局。

君竹基金創始合伙人王宏源也告訴記者，其投資策略不會因科創板而調整，但會關注相關領域的發展，布局和服務優秀的中早期項目。

首批公司將獲更大關注

左梁認為，科創板發行、上市更加有包容性，會讓一些科技創新項目嘗到甜頭，有更好的先發優勢，進而形成一個導向，鼓勵企業創新；其次，科創板開辟了一個新戰場，對于審核時間、上市標的等做了非常大的突破；第三，確定性，科創板明確了審核時間，更多細則目前也在陸續出臺，從整體架構和細節完善都有助于支持創新創業。

張馳認為，科創板的預期很明確，但二級市場起來，一級市場價格也會水漲船高，可能存在高位接盤的風險。他判斷第一批科創板企業上市可能出現爆炒。“一個新的市場剛起來，供給還沒那么充足，加上A股回暖，大概率會有一波炒作。當然這樣也會吸引資金進入，對后續發展有好處，但如果透支過多后續就可能出現問題。”

除了開拓新的投資領域，創投人士更看重的是科創板的推出將重構股權投資生態。

左梁表示，科創板將帶動股權投資回歸本源、回歸創新。VC和PE之間會更加趨同，科技含量高的優秀企業能很快上市，這個趨同就是同好科技屬性。“過去大部分機構喜歡投Pre-IPO，科創板大大縮短了有科技含量企業上市的時間，消除了不確定性，讓投資回歸本源，不是賺快錢，而是真正投出好企業，幫助他們成長；回歸創新，科創板的定位屬性更強調創新，其導向是讓投資機構多去尋找科技創新企業進行投資。”

盛希泰認為，科創板是資本市場的第三次重構機會。未來解決好流動性問題之后，上海的科創板、深圳的創業板以及新三板將成三足鼎立格局，給投資人帶來更豐富的投資機會。