平安資管董事長萬放：做領(lǐng)先的科技型資管公司

11月16日，在平安資管2019年投資策略高峰論壇上，平安資管董事長萬放以“做領(lǐng)先的科技型資管公司”的主題演講分享了他對資管公司未來發(fā)展方向的思考。

萬放指出，外部環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境等一系列的變化開始倒逼資管公司向科技型企業(yè)轉(zhuǎn)型。據(jù)了解，平安資管正在進(jìn)行智能化探索，即通過人工智能等技術(shù)引入，擴(kuò)展數(shù)據(jù)處理范圍和深度，強(qiáng)化標(biāo)簽體系與模型算法，形成人工智能與人類智慧相結(jié)合的決策體系。平安資管希望借助信息科技、數(shù)據(jù)科技、智能科技，打造能力壁壘，進(jìn)而成為中國最領(lǐng)先的科技型資管公司之一。

平安資管是中國首批獲準(zhǔn)設(shè)立的專業(yè)保險資產(chǎn)管理公司之一，目前已建立了涵蓋固定收益、股票、FOF/MOM、另類投資等在內(nèi)的全品種投資平臺和跨市場資產(chǎn)配置能力。近年來，平安資管自上而下確立科技轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，不斷投入資源打造獨(dú)特的AHI智能投資體系。

“科技轉(zhuǎn)型一定要做，這件事如果現(xiàn)在不投入，很可能在未來5到10年你就會被淘汰。”萬放表示。“在科技賦能投資業(yè)務(wù)方面，平安資管已經(jīng)涉足智能搜索領(lǐng)域，做了一些基礎(chǔ)性搭建工作。”

三大變化倒逼資管機(jī)構(gòu)重視科技

在全球，貝萊德，摩根大通、橋水基金、高盛等一批國際領(lǐng)先的資產(chǎn)管理公司已不約而同將自身定位為科技公司，對于這一趨勢形成的原因，萬放談及了他的三點(diǎn)思考。

首先是資管機(jī)構(gòu)的外部環(huán)境發(fā)生變化。“全球經(jīng)濟(jì)一體化面臨挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)效率下降，疊加新的經(jīng)濟(jì)格局的重構(gòu)與再平衡需要至少5-10年的時間。”萬放認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)增長重回下行通道的基本趨勢下，資管公司面臨非常大的挑戰(zhàn)。

其次是資管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化。2017年5月，央行成立金融科技委員會，旨在加強(qiáng)金融科技工作的研究規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，引導(dǎo)新技術(shù)在金融領(lǐng)域的正確使用，強(qiáng)化監(jiān)管科技應(yīng)用實踐。

在萬放看來，科技應(yīng)用的引入意味著未來監(jiān)管更加智慧。他舉例稱，比如大數(shù)據(jù)、AI、云計算、輿情跟蹤等技術(shù)手段提升了監(jiān)管效率，這倒逼金融機(jī)構(gòu)也需進(jìn)一步提升自身的科技能力。

再次是資管機(jī)構(gòu)的盈利能力發(fā)生變化。“經(jīng)濟(jì)周期、低利率，激烈的市場競爭導(dǎo)致資管機(jī)構(gòu)的盈利能力不斷下降。近年來，美國銀行凈息差、券商傭金率均趨勢下行就是一個佐證。并且一些科技公司開始進(jìn)軍金融領(lǐng)域，也對現(xiàn)有格局發(fā)起沖擊。”

萬放認(rèn)為，上述原因都在推動資管機(jī)構(gòu)不斷提升科技應(yīng)用，提升客戶體驗和投資能力，進(jìn)一步降低運(yùn)營成本。從另一個層面而言，定位為科技公司，也能為這些資管公司帶來更多的想象空間和更高的估值。

科技助力資管機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型與升級

數(shù)據(jù)顯示，2018年全球70%的新型對沖基金將利用計算機(jī)模型（包括人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)算法）支持投資流程，而2015年這一比例為47%。運(yùn)營、IT和支持部門的集中化能將成本普遍削減20%-30%，甚至高達(dá)35%。

因此，在新形勢下資管機(jī)構(gòu)如何實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，無疑值得業(yè)內(nèi)深入的思考。

萬放認(rèn)為，資管的核心是資金、產(chǎn)品、資產(chǎn)三方的對接。首先從資金端看，科技提升了客戶和資金的風(fēng)險匹配能力。“客戶對自身風(fēng)險意愿的判斷，不足以代表資金的風(fēng)險判斷——因為越是有風(fēng)險承受能力的人可能越是厭惡風(fēng)險，而越是沒有風(fēng)險承受能力的人可能越是喜好風(fēng)險。平安資管是通過深度的數(shù)據(jù)挖掘，來識別判斷客戶的風(fēng)險能力和風(fēng)險意愿是否匹配。其次，科技降低了客戶和資金享受投資服務(wù)的門檻，實現(xiàn)千人千面。”

從產(chǎn)品端來看，科技的發(fā)展使得量化產(chǎn)品獲得更大的發(fā)展空間。萬放稱，由于數(shù)據(jù)算力和算法在增強(qiáng)，傳統(tǒng)主動投資依靠信息不對稱來獲取超額收益已經(jīng)越來越難，這給量化投資一個成長的機(jī)會。“用智能量化的手段做，費(fèi)用成本更低，我們已經(jīng)提升了這部分產(chǎn)品的比重。”

從投資端來看，萬放認(rèn)為，科技對投研體系的影響很可能是具有顛覆性的。他舉例稱，目前平安資管已經(jīng)在通過人工智能，對債券市場關(guān)鍵利率指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測，預(yù)判資金面緊張程度，從而決定資金交易的策略。并且他透露，平安資管已經(jīng)開始投入智能搜索的開發(fā)。下一步，平安資管將全面升級智能投資研究平臺，未來基于一個大數(shù)據(jù)平臺開展智能權(quán)益、智能固收、智能量化三大智能應(yīng)用實踐，通過引入10余個應(yīng)用場景和100+數(shù)據(jù)來源，幫助切實提升投研效果。