美晨生態實控人或變更 濰坊城投還要大比例戰略入股

每經記者｜彭斐    每經編輯｜胥帥    

圖片來源：視覺中國

作為濰坊市國有投資平臺，濰坊市城市建設發展投資集團有限公司（以下簡稱“濰坊城投”）還要繼續購買美晨生態（300237，SZ）的股份。

10月15日午間，美晨生態發布重大事項停牌公告，濰坊城投看好公司強勁的發展前景，有意開展長期戰略合作，擬大比例戰略入股美晨生態。

一個多月前的9月5日，美晨生態控股股東張磊與濰坊城投簽訂轉讓協議，將10%的股權轉讓給濰坊城投。如今，意猶未盡的濰坊城投，可能成為美晨生態新的實際控制人。

對此，10月15日下午，美晨生態方面向《每日經濟新聞》記者表示，濰坊城投擬大比例入股美晨生態，是為了達成戰略合作協議。

不過，對于上半年實現超過3億元凈利潤的美晨生態來說，引進戰略投資者或許只是因素之一，從2015年以來的財務狀況來看，美晨生態經營現金流狀況并不理想。

此前已受讓10%股權

9月5日，作為美晨生態的控股股東，張磊與濰坊城投簽署了《關于山東美晨生態環境股份有限公司股份轉讓(暨戰略合作)之協議》，張磊以協議轉讓的方式將其持有的美晨生態股票無限售流通股1.45億股（占公司總股數的10%）轉讓給濰坊城投。

《每日經濟新聞》記者注意到，雙方約定每股轉讓價格6.201元，,轉讓價款合計為9.01億元，按照約定時間來看，濰坊城投已經支付了4.8億元，剩下的4.21億元將在12月11日前存入張磊銀行賬戶。

對于該次轉讓目的，美晨生態稱，本次通過協議轉讓方式引入戰略合作伙伴，有利于加快公司的戰略布局和提升公司行業地位，積極推動公司汽車零部件板塊和園林板塊業務的發展及擴張，全面推進公司的整體發展。

美晨生態9月5日的公告中稱，受讓方濰坊城投不排除未來12個月內繼續通過包括但不限于協議轉讓、二級市場競價買入、大宗交易受讓等方式繼續增持股份。

一個月之后，濰坊城投已然有了要當實控人的雄心。在10月15日午間發布的停牌公告中，美晨生態稱，濰坊城投看好公司強勁的發展前景，有意開展長期戰略合作，擬大比例戰略入股美晨生態。

公告顯示，目前濰坊城投已與張磊及其一致行動人達成戰略合作意向，張磊及其一致行動人愿將其持有的公司部分股權以協議轉讓的方式轉讓給濰坊城投。本次股份轉讓可能導致公司實際控制人變更。

值得注意的是，在9月份將10%股權轉讓給濰坊城投后，作為公司控股股東、實際控制人，張磊直接持有美晨生態股份2.50億股，占公司總股本的17.23%。

經營現金流不理想

對于張磊一方轉讓所持股權，美晨生態證券部人士向《每日經濟新聞》記者表示，濰坊城投擬大比例入股美晨生態，是為了達成戰略合作協議。

相關信息顯示，濰坊城投成立于2003年，是濰坊市國有資產經營投資公司，注冊資本50億元。截至2017年底，集團總資產達800多億元。

僅從財力來看，引入濰坊城投作為戰略投資者，無疑將是不錯選擇。不過，《每日經濟新聞》記者梳理發現，美晨生態或另有苦衷，因為其現金流狀況并不理想。

美晨生態于2011年6月上市，主業為園林綠化與汽車，屬于園林工程行業。2018年上半年，美晨生態實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.10億元，同比增長30.74%。

值得注意的是，上半年業績看似靚麗，但對比上市以來的業績表現，美晨生態業績增速在最近一年已有明顯的放緩態勢。

2013年~2016年期間，美晨生態歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增速分別為73.08%、221.56%、102.47%、113.59%。2017年，美晨生態的凈利潤同比增速為36.46%。

與此同時，與業績的高增長相比，這家公司的現金流表現，卻有些背道而馳。

財務數據顯示，2011年以來，美晨生態僅有2013年和2014年兩個會計年度經營活動產生的現金流量凈額為正，其余年份都是凈流出狀態。

其中，自2015年以來，美晨生態經營活動產生的現金流量凈額，已經連續3年為負。而在2018年上半年，該項數據表現仍然是-1.28億元。

在一位券商人士看來，經營現金流量為負，說明公司的主營業務并沒有為其帶來現金流入，在金融去杠桿大背景，現金為王，企業的現金流比利潤更重要。

對于引入濰坊城投是否出于改善現金流方面考慮，在和《每日經濟新聞》記者交流時，美晨生態相關人士以不清楚為由，未予以做出解釋。

對于購買美晨生態股票，濰坊城投方面給出的解釋是，看好美晨生態的發展前景，有意與其結為戰略合作伙伴，開展長期戰略合作。

不過，張磊或早已萌生退意。作為美晨生態的控股股東與實際控制人，張磊于2016年7月份辭去公司董事長、董事職務，截止2017年底本，張磊所持公司股份2.12億股已解除限售。