沽空新軍為何“狙擊”中新控股？

每經記者｜袁東    每經編輯｜肖芮冬    

在港股市場，沽空機構以一種特別的身份存在于市場之中，它們通過做空上市公司來達到自己的目的。

上周四（9月13日），在GEM市場（原港股創業板）上市的中新控股，遭到了沽空機構博力達思研究（Bonitas Research）的“狙擊”，而其股價卻意外地不跌反升。

《每日經濟新聞》記者注意到，在多項博力達思研究的指控中，中新控股的大股東張振新被重點提及。

第一回合空方失手

9月13日，博力達思研究向投資者發送了針對中新控股的沽空報告，對該公司虛假交易、操縱股價、倒騰資產等六項問題提出了質疑。

面對博力達思研究的質疑，中新控股分別于9月13日、9月14日發布了兩份澄清公告。在第二份澄清公告中，該公司對博力達思研究的六項質疑一一給出了解釋。

有趣的是，根據以往經驗，一旦上市公司被做空，其股價或多或少會顯著下滑。然而，中新控股的股價卻不跌反漲——9月13日上漲7.14%、9月14日再漲了2.22%。顯然，從近兩個交易日中新控股的股價走勢來看，博力達思研究做空失手。

不過，此次做空事件最終的走向還有待觀察。因為沽空機構可能會發布不止一封沽空報告，甚至會對上市公司的反駁進行質疑。

另外，香港第一上海首席策略分析師葉尚志向《每日經濟新聞》記者表示，“對于有疑問的公司，尤其是目前大市不穩的形勢下，主流投資者大多會采取回避的態度。”

公司大股東被質疑

在此次針對中新控股的沽空報告中，該公司大股東張振新被重點提及。

記者也從港交所最新數據查閱到，張振新持有中新控股18.11%的股份，擔任該公司非執行董事一職。張振新為先鋒控股集團有限公司董事長，在2015年6月~2016年9月還曾擔任一A股公司的董事，此前出任過申銀萬國證券大連營業部經理。

面對博力達思研究的上述質疑，中新控股表示，“董事確認出售上海投資物業是根據與獨立第三方按公平磋商的商業條款進行。”另外，該公司指出，出售該上海物業（上海深隆）100%股權，代價為4.08億元人民幣，并帶來收益4270萬元人民幣。

對于此項質疑，上市公司與沽空機構的分歧在交易對方是否為獨立第三方的認定上。對于博力達思研究的質疑，記者也向中新控股進行了溝通，但截稿發稿未得到回應。

曾發起百億元母基金

公開資料顯示，中新控股于2003年在上海成立，最初主要為無法受益于傳統金融服務的中小企業以及個人提供短期融資咨詢服務、有抵押典當及委托貸款等業務。2010年，中新控股科技集團在港交所上市。

該公司是綜合金融科技集團，致力于通過互聯網及移動互聯網，為中國及亞洲的中小企業、商戶及個人提供全天候網上金融服務。目前，中新控股有4塊主營業務：亞洲支付、科技貸款、區塊鏈和其他業務。十大業務平臺分布于中國、越南、新加坡、格魯吉亞、美國、加拿大等國家和地區。

需要注意的是，中新控股在2016年發起成立100億元人民幣（約15億美元）的亞洲金融科技并購母基金，在2017年成為全球區塊鏈理事會常務理事。

不過在2018年，中新控股的業績出現了較大下滑——今年上半年，該公司收入13.42億元，同比下滑32.3%，同期盈利3.07億元，同比下滑57.9%。

從中新控股今年以來的股價看，在今年6月之前表現不錯，但6月1日至今其股價已下跌55.77%。不過，目前該公司市值仍在101.5億港元。

做空新軍博力達思研究

根據博力達思研究官網顯示，博力達思研究由Glaucus Research的創始人Matthew Wiechert創立。他們試圖識別和揭露資本市場中存在的欺詐活動，同時認為這最終使世界變得更加美好。該機構使用完全公開的證據，試圖了解全球市場參與者為了自己的利益而對不知情的投資者進行欺詐的程度。

他們還公布了自己的工作方式：工作流程通常超過500多個小時的分析工作，每個已發布的投資理念，包括定量篩選和定性取證分析，使他們能夠最好地了解基礎業務的運營和財務業績，與管理層報告公開文件進行比較。

而Glaucus Research此前也發布了大量的做空報告，其中不乏經典案例。

2016年7月27日，該機構發布了針對德普科技的做空報告。在報告發布的第二天，德普科技股價下跌86.34%，隨后其股價便一蹶不振，現仍處于停牌狀態。目前，德普科技的股價為0.068港元，在被做空前其股價還在2港元以上。