余額寶們最低收益已不足3% 增持ABS、限制規模能不能救貨基？

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

近日，買貨幣基金的投資者可能都注意到了，不管是余額寶還是其他貨幣基金，七日年化收益率都在持續下行，部分貨基的七日年化更是跌破3%。

雖說如此，《每日經濟新聞》記者發現，有一部分貨基的七日年化還能維持在4%左右，甚至是在4%以上，這又是什么原因呢？

貨基七日年化低至3%以下

作為貨幣基金，余額寶可以說是一大風向標，不過近期的七日年化數據顯示，天弘余額寶貨幣的七日年化收益已經降至3.4%以下，而另外8只新接入余額寶平臺的貨基，其中有5只的七日年化都低于3.4%。

值得一提的是，這放在全市場的貨基來看，也還不是最低的。財匯大數據顯示，數十只貨基8月12日的七日年化均在3%以下，比如國泰貨幣、嘉實安心貨幣等；而場內貨基方面，比如華寶現金添益A的七日年化也下行至3%以下。

有貨基基金經理表示，“主要就是資產價格低。”

據《每日經濟新聞》記者了解，近段時間以來，同業存單收益率持續下行，而作為貨基的主要配置資產，同業存單收益率下行自然帶動了貨基收益率的下行。

二季度貨基大舉增持ABS

為了應對貨基收益率下行的壓力，記者注意到，二季度末，不少貨幣基金增加了對ABS的配置。

以規模靠前的幾只貨幣基金來看，比如南方現金增利貨幣，其二季報顯示，持有資產支持證券（ABS）13.16億元，占基金總資產的比例為1.73%；而其在一季報中的持有金額僅為6000萬元，占比為0.07%。

另外，工銀現金貨幣、工銀薪金貨幣在二季度同樣增加了ABS的資產配置。其中，工銀現金貨幣持有ABS金額由一季度末的1.9億元，上升至二季度末的5.84億元；工銀薪金貨幣持有ABS金額由一季度末的2億元，上升至2季度末的6億元。

根據中信證券債券研究相關統計顯示，今年二季度，公募基金持有ABS總市值達499.06億元，一季度則為263.23億元，環比上升89.59%。其中，89只貨幣型基金，持有ABS市值為202.99億，占所有基金持有ABS市值40.67%，僅參考持有ABS市值達到10億元以上的各類基金中，二季度貨幣型基金是市場上主要的加倉力量，環比上升329.73%。

可以看出，貨基在二季度明顯加大了對ABS的配置。不過中信證券也指出，雖然貨幣型基金是二季度主要的增持力量，但當前貨幣型基金持有ABS占基金凈值比相對而言較小，平均在1.31%左右，僅有少部分基金接近10%。雖然ABS一直客觀存在著流動性不足、二級市場交易不活躍等問題，但ABS相較其他產品具有其特性，有利于幫助基金優化風險收益比。

部分貨基限大額申購

此外，值得關注的是，雖然多數貨基的七日年化收益率出現了明顯下降，但還有部分貨基的下降幅度較小，仍然維持在4%上下，甚至是高于4%。比如博時合惠、嘉實薪金寶貨幣等。

對此，上述基金經理指出，“這可能是因為沒有開放申購。”

《每日經濟新聞》記者從近期的公告中注意到，一些七日年化較高的貨基，也并非沒有開放申購，而是進行了大額申購限制。比如南方薪金寶，自2018年8月9日起，對在直銷柜臺的大額申購業務進行限制，單日每個基金賬戶在直銷柜臺累計申購本基金的最高金額為100萬元（含）。

另外，工銀現金貨幣、工銀添益快線等多只貨幣基金，近日也紛紛公告，自8月6日起，對機構投資者大額申購限制金額由1000萬元調整為100萬元。可見，對于規模無憂的一些貨基，近期都紛紛通過限制大額申購的方式來保收益。