穆迪上調農行等12家中資行基礎信用評級 7家維持不變

每經記者｜肖樂    每經編輯｜畢陸名    

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“2017年影子銀行資產增長近乎停滯。全年名義GDP增速自2012年以來首次超過影子銀行資產增速，導致影子銀行資產在GDP中的比例下降。”穆迪金融機構部副總裁諸蜀寧在近日舉行的“穆迪-中誠信國際2018年信用展望研討會”上表示，由于監管趨嚴，2018年廣義影子銀行資產的增長仍將受到制約。

諸蜀寧表示，杠桿率下降的同時經濟持續增長，銀行體系宏觀因素有所調整，而銀行體系宏觀因素調整對基礎信用評估（BCA）具有正面影響。日前，穆迪對19家中資銀行采取了評級行動，其中上調了農行、交行等12家銀行的BCA。

調整19家中資銀行評級

伴隨著一系列的監管行動，金融行業去杠桿正逐漸深入。穆迪指出，中國銀行業已進入資產增長放緩期，并根據總體指導原則縮減監管套利、不透明投資和其他影子銀行活動。

來自穆迪的統計顯示，2018年以來，社會融資總量和總貸款同比增速放緩，同時社會融資總量增速比貸款增速減緩幅度更大，反映了影子銀行活動減少。

但影子銀行活動增速下降和企業繼續去杠桿也為銀行業帶來挑戰。穆迪指出，對影子銀行監管趨嚴的影響之一是此前部分表外交易作為貸款回到了銀行的資產負債表，因而對資本和撥備有較高的要求。此外，去杠桿導致更多邊際企業借款人的違約風險上升。

基于宏觀環境的調整以及銀行應對監管的能力，穆迪近日對19家中資銀行采取了評級行動，將中行、建行、工行、農行、郵儲銀行、交行、招行、上海銀行、寧波銀行、興業銀行、蘇州銀行和平安銀行的基礎信用評估(BCA)上調一個子級，維持廣州農商銀行、中信銀行、光大銀行、南京銀行、浦發銀行、廣發銀行、浙商銀行的BCA。

對于BCA得到上調的銀行，穆迪認為，系統性風險下降的效益可以抵消去杠桿對其造成的過渡期挑戰。大型國有銀行和招行等零售業務較強的銀行可能會有更大的靈活性來應對趨嚴的影子銀行和同業活動監管。

預計銀行盈利增幅不大

對招行之外的中型股份制商業銀行以及較小型的城市和農村商業銀行，穆迪認為其個體信用質量的分化加劇。其中穆迪上調BCA的銀行對過渡期的應對管理能力較好，原因是其資本實力較強、負債結構較好。此外，對于面臨過渡期挑戰較大以及系統性風險下降不足以提升其個體信用基本面的銀行，穆迪維持其BCA。

例如，對于興業銀行，穆迪認為其對市場資金和影子銀行活動的依賴性已從與同業相比相對較高的水平有所下降，通過此前定向增發后資本水平得到加強，良好的盈利能力使其能夠應對過渡期的挑戰。

而在BCA未被上調的銀行中，中信銀行和光大銀行的資產負債狀況發生了積極、迅速的轉變，對市場資金和影子銀行活動的依賴性下降，但是，這兩家銀行的資本狀況不強，并且因風險加權資產增速超過資產增速而面臨進一步壓力。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至2017年末，中信銀行的核心一級資本充足率為8.49%，較2016年有所下降，風險加權資產比上年末增加3530.54億元，增長8.91%，而其資產總額比上年末下降4.27%。

風險加權資產增幅與總資產增幅相差越大，說明風險資產規模增速相對越快，那么在資本充足率的約束下，意味著資產擴張需要消耗越多的資本。穆迪認為，隨著資產增長放緩，受評銀行的資本壓力將普遍下降。然而，銀行將資產組合從風險權重較低的影子銀行產品投資轉向風險權重較高的貸款，風險加權資產的增速可能會超過資產增速。

穆迪表示，總體而言，受銀行將表外資產轉回貸款影響，2017年流動性小幅收緊。盡管同業融資減少，但銀行的批發融資持續受到債券和同業存單發行增長的支撐。鑒于年初以來監管收緊，銀行已開始縮減同業存單的發行，預計2018年批發融資將更廣泛下降。

在這種情況下，銀行對存款的價格競爭將會加劇，對于缺乏強大存款業務的銀行，盈利能力將受到負面影響。不過，由于對正規融資的需求上升，監管機構采取更適應市場需求的流動性管理政策，因此銀行能夠提高貸款價格，可能會抵消盈利能力受到的負面影響，但鑒于信貸成本相對較高，穆迪預計銀行盈利能力的提升幅度不大。