專訪劉紀鵬：資本金融是強國之路

每經編輯｜王硯丹    

中國政法大學商學院院長劉紀鵬在2017 第六屆中國上市公司領袖峰會現場演講

每經記者 王硯丹

11月24日，由每日經濟新聞主辦的“2017 第六屆中國上市公司領袖峰會”在成都舉行。

作為“企業股改第一人”、國內首提“資本金融”概念第一人，中國政法大學商學院院長、資本金融研究院院長劉紀鵬會后接受了每日經濟新聞記者專訪。

在接受每日經濟新聞記者（以下簡稱NBD）專訪時，劉紀鵬表示，要大力發展資本金融，資本金融是強國之路。大力發展資本金融，有利于為實體經濟服務，避免脫實向虛。

論金融：資本金融有助于經濟脫虛向實

NBD：您曾經參與過中國資本市場的早期建設。目前我們處于經濟轉型的大浪潮中。請問您認為怎樣引導資本市場更好地為實體經濟服務，避免脫實向虛？

劉紀鵬：現在中小企業融資難融資貴沒有解決。實際上，正確認識金融和現代經濟的關系非常重要。

第一點，要大力發展民營、縣域的股份制銀行，為當地中小企業服務，這也是黨的十九大傳遞出的一個精神。

現在規模較大的銀行，即使包括100多家城商行在內，加起來總共也不到200家，其余很多都是農村合作社之類。所以，今后要著重發展民營銀行，這有利于打破現有貨幣金融壟斷。

第二點，需要振興資本金融。

說到資本金融，我就想起現代投行，或者證券、信托、金融租賃等非商業銀行金融機構為企業融投資的模式。更高一個層次，是多層次資本市場，或者多元化的資本金融產品。這樣的金融融資體系，恰恰體現了十九大報告中講的金融為實體服務、大力發展直接融資。

資本金融中，地方的四板市場要發揮更大的作用。就拿成都來說吧。這次會議在成都召開，也讓我回憶起了很多往事。成都第一批上市公司之一的蜀都大廈，曾經在STAQ掛牌，后來我參與了它的A股上市，之后我又在成都當了8年市政府顧問。成都是很有金融意識的地方，有后來全國聞名的紅廟子（市場）。

以史論今，新時代來臨，多層次資本市場具有重大戰略導向的意義。包括成都在內，各地均應把握這樣的時代脈絡，大力發展金融市場。

歸根到底，要引導資本市場更好地為實體經濟服務，避免脫實向虛，需要一方面大力發展民營銀行，使得資金來源社會化；另一方面大力發展四板、區域性的產權市場，并找到四板和三板銜接的方式和橋梁。

論企業走出去：要注重合作與當地共享收益

NBD：隨著“一帶一路”倡議等政策引導，中國企業正在積極推行“走出去”戰略。您認為，未來中國企業走出去的路上，需要注意什么？

劉紀鵬：一方面，要民營和國營一起出去，另一方面要瞄準基礎設施?；A設施不僅是指路、橋，更重要的是金融系統?，F在的“一帶一路”沿線，除西歐以外的國家和地區金融基礎普遍薄弱，若是能在修路修橋“走出去”的同時，通過混合所有制在當地建立金融交易所，這樣的意義一點也不比單純基礎建設走出去小。

NBD：中國企業收購海外公司近兩年漸成風潮。您認為，內地企業出海收購，有哪些問題需要注意和克服?

劉紀鵬：一般而言，資本走出去的方式之一就是并購。但是其中必須注意選擇時間，以及資產質量，特別是金融機構尤其如此。

對制造業而言，并購有助于引入國外先進技術。另外，在“一帶一路”的合作方面也有很多發展機會，如希臘、土耳其的港口等。但無論是并購還是新建，這些都要注意和當地政府的溝通、當地政治經濟文化的融合，要尊重當地的文化、風俗，還要特別關注當地的法律等因素。投資模式上，最好不要單干，要注意和當地的合作，在遵守法律規范的條件下共享收益、共擔風險。我想這些就是中國企業走出去要注意的一些要點。

論傳統行業突圍：擁抱新技術

NBD：在新的時代，人工智能、移動互聯等正深刻改變我們的生活。您認為，哪些新興產業值得重點關注？而傳統行業，是否還有發展空間？這些傳統行業公司在新技術的崛起中，要想生存發展應該注意哪些問題？

劉紀鵬：現在這個時代，如果沒有移動互聯網，沒有人工智能，沒有高科技，是很難想象的。而我們經過了近40年的發展，中國的制造業和高科技結合進入爆發期，如高鐵、大飛機制造等，中國在這些領域已經走在了世界前列。現在的移動互聯、人工智能等，也已躋身世界強國之列。

無論是“工業4.0”也好，制造業2025也罷，核心內容就是互聯網加人工智能。傳統行業只有和新技術（如機器人、無人機等）相結合，才能找到突破口。

舉個例子，水泥、玻璃等“傻大黑粗”的行業，看起來是夕陽產業，但我們的建設卻離不開它們。我們現在的新技術在許多領域有了新的突破，并在國外獲得認可。比如玻璃，現在有一種薄如紙的玻璃，我們這么好的產品拿到國外一些地方去，當地政府看了立即就批準生產線，因為這里面既包含了中國合作的真誠，更重要的是展現了中國在傳統制造業和高科技對接中的巨大成果?？偠灾瑐鹘y行業如果和人工智能、移動互聯網等對接，今后將大有可為。