資本運作提速 中航機電曲線增資海外標的

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每經實習記者 陳晴 記者 鄢銀嬋 每經實習編輯 任芷霓

繼去年完成貴州風雷和楓陽液壓的收購后，中航機電（002013，SZ）今年的資本運作進一步提速。

11月6日晚間，中航機電公告，擬通過境外子公司與中航國際航空發展有限公司（以下簡稱中航國際航發）、中航資本(600705，SH)共同對Symphony Bidco Limited（以下簡稱SPV公司）以現金方式增資取得SPV公司40%股權，并通過SPV公司持有湯普森公司40%股權。

業內人士認為，中航機電作為中國航空工業集團旗下航空機電系統的專業化整合和產業化發展平臺，未來還有進一步資本運作的空間。

曲線增資海外標的

此次收購系關聯交易。具體來說，中航國際航發系湯普森公司的間接控股股東，且中航國際航發、中航資本與中航機電均受中國航空工業集團公司控制。

在此次收購中，SPV公司扮演著橋梁的角色，其主要資產為湯普森公司100%股權。交易完成后，中航機電將通過SPV公司持有湯普森公司40%股權。11月6日公告中暫未公告交易價格等細節。

據公開資料顯示，湯普森公司總部位于英國北愛爾蘭，主要產品為飛機全平躺公務艙、頭等艙座椅，是空客和波音重要的產品供應商。2016年4~12月，湯普森公司經審計的收入總額為5513.27萬英鎊，凈利潤為572.12萬英鎊；2017年1~5月未經審計的收入總額為3817.15萬英鎊，凈利潤為564.52萬英鎊。

中航機電表示，本次交易將使得公司的航空機電系統業務產業鏈得以延伸，產品結構進一步豐富，公司的國際競爭力和持續發展能力得到進一步增強。

此次收購并非中航機電近期的首次資本運作，繼2016年底完成貴州風雷、楓陽液壓的注入后，中航機電今年加速整合。

公司8月份公告顯示，計劃發行可轉債21億元收購新鄉航空和宜賓三江，目前可轉債發行已獲國資委批復；公司擬以自有資金收購湖北航宇嘉泰飛機設備有限公司持有的航宇嘉泰香港投資有限公司100%股權，公司稱未來將以香港嘉泰為平臺進行海外優質資產收購；此外，今年4月，全資子公司精機科技和麥格納攜手，擬以其自有資金14.9億元出資設立有限責任公司，其中精機科技擬出資7.46億元并持有合資公司50.1%股權。

產業整合仍受關注

多項資本運作中，除了收購新鄉航空和宜賓三江擬通過發行可轉債推進外，其他項目均擬通過自有資金或現金的方式進行。公司資金方面有何安排？11月7日，《每日經濟新聞》記者致電中航機電董秘辦，電話未能接通。

中航機電在資本市場長期備受關注。這是因為，中航機電自2013年托管中航工業集團下屬18家機電類相關資產，且于2014年曾經公告稱籌劃收購控股股東中航機電系統有限公司及關聯方下屬新鄉航空等五家企業股權或主要經營性資產。

經過貴州風雷、楓陽液壓的收購完成，以及正在進行的新鄉航空收購，此前提及的五家企業中，武漢航空儀表有限責任公司以及海外汽車零部件商Kokinetics GmbH的收購尚無進展。

興業證券10月下旬研報分析認為，公司體外優質資產豐富，廠所一體整合可期。其還進一步分析稱，公司是中航工業集團機電板塊整合平臺，隨著科研院所改制步伐的逐漸加快，機電系統公司下屬航空附件研究所（609所）、航空救生研究所（610所）資產注入進程有望加快。

財經評論員艾堂明11月7日接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，央企改革已經是當前的大趨勢。作為中航系來說，資產整合并非沒有可能。但這類公司具體是否整合及如何整合，不僅是上市公司的規劃，也需要上級部門的推動。

值得注意的是，中航機電10月24日于投資者關系活動中曾回復稱，武漢航空儀表的土地為劃撥地，要上市需要變為授權經營地，預計今年底完成土地變性工作；而Kokinetics GmbH目前的經營情況還未達到收購標準。