IPO規模有限，投行業務承壓！ 8大上市券商凈利潤前后相差達10倍！

每經編輯｜每經記者 陳晨    

每經記者 陳晨 每經編輯 吳永久

截至今日下午，A股20多家上市券商中，山西證券、浙商證券、東吳證券、財通證券、東北證券、長江證券、國海證券和太平洋8家率先披露了第三季度報告。

其實，早在上周，從9月的上市券商月報中，就能窺得這些上市券商前三季度的業績表現情況。

《每日經濟新聞》記者發現同去年各家券商業績同比全線下滑不同的是，今年以來，上市券商之間的業績出現了明顯的分化。有的營收、凈利雙升，有的則是雙降，有的能賺十幾億，有的卻賺不到一個億。

另外，在眾多業務中，投行業務是各家下滑最為明顯的業務，此外，火山君發現，多家自營業務的收入貢獻遠大于經紀業務。

僅一家營收與凈利雙增

《每日經濟新聞》記者根據這8家券商第三季度報告統計顯示，今年前三季度，除了國海證券和太平洋營業收入分為達22.18億元和8.87億元而未超過30億元以外，其余6家均在30億元以上，其中長江證券最高，達43.67億元。

從營業收入增長率來看，8家券商已然分化，僅山西證券、東北證券和長江證券實現前三季度同比正增長，尤其是山西證券，同比增長113.72%而遙遙領先。其他兩家分別同比增長14.88%和5.04%。

凈利潤水平上，仍然以長江證券表現最優，前三季度實現14.86億元；另外，剛剛上市的財通證券表現也不錯，凈利潤也達到12.10億元而緊跟其后。太平洋未到一個億，僅有8698萬元。

而從凈利潤增長率上看，分化則更加明顯，山西證券前三季度凈利潤同比增長17.02%，成為其中僅有的凈利實現同比正增長的券商，而其余全部下滑，尤其是太平洋，前三季度凈利同比下滑比例接近70%，此外，東北證券、國海證券前三季度凈利同比下滑比例也超過40%。

數據來源：東方財富Choice

投行業務承壓最明顯

其實早在上周，我們就能從上市券商披露的9月月報中，大致了解到這些券商前三季度的業績水平情況以及座次排位，因而，這次火山君從業務上來談談。

根據這8家券商第三季度報告，經紀、投行和資管三大業務中，投行業務是其中下滑最明顯的業務，經紀業務次之，資管業務則表現相對較好。

就投行業務來說，前三季度國海證券同比下滑59.74%，東北證券同比下滑55.92%，太平洋同比下滑29.05%。

國海證券在其三季報中表示，主要就是因為承銷業務減少，投資銀行業務凈收入減少；東北證券也表示，是因為承銷與保薦相關收入減少造成的。

對此，平安證券分析指出，嚴監管下再融資市場遇冷，利率上行債券發行規模大幅下滑，雖然IPO發行提速但規模有限，導致上市券商上半年投行收入下滑，不過隨著IPO常態化、定增市場逐步修復，投行收入有望回升。

此外，與投行業務相比，資管業務則更加可圈可點。比如前三季度太平洋同比增長69.76%、國海證券同比增長47.52%，長江證券同比增長42.86%。太平洋表示，這主要是因為資產管理業務規模擴大，從而手續費凈收入增加，同樣，國海證券亦是如此表示。

另外值得一提的是，《每日經濟新聞》記者發現，在營業收入中，除長江證券和浙商證券外，其余6家券商的自營投資收益貢獻大大超過了經紀業務，當然是受股市和債市繼續回暖帶動自營業績。比如山西證券自營投資收益業務前三季度實現7.76億元，同比增長189%，公司稱，這主要是固定收益業務收益增加所致，而同期經紀業務僅有3.81億元。

前三季度券商三大業務一覽

數據來源：上市券商第三季度報告