第三季度凈利降幅收窄? 香雪制藥稱將力阻主打產品下滑

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每經實習記者 方京玉 每經記者 郭榮村 每經實習編輯 任芷霓    

    10月21日，香雪制藥（300147，SZ）發布了2017年第三季度報告，上市公司報告期內營收5.14億元，比上年同期增長0.29%；歸屬于上市公司股東凈利潤2180.61萬元，比上年同期下滑7.50%，前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤比上年同期下滑8.33%。

    在之前披露的第一季度報告及半年報中，香雪制藥凈利均呈同比下滑趨勢，第一季度下滑28.54%，上半年下滑8.70%。香雪制藥在13日發布的前三季度業績預告中提及，主營產品抗病毒口服液及板藍根顆粒收入大幅減少，對公司凈利潤產生一定不利影響。

    10月22日，香雪制藥董秘徐力向《每日經濟新聞》記者表示，公司將在第四季度爭取改善經營環境，盡力止住抗病毒口服液營收下滑趨勢。

主營產品收入下滑較大

  香雪制藥本月13日發布前三季度業績預告時披露，由于公司抗病毒口服液、板藍根顆粒業務下滑較大，對公司凈利潤產生一定不利影響。

  梳理香雪制藥過往披露的業務情況，可看出公司主導產品抗病毒口服液、板藍根顆粒、橘紅系列產品等中藥制劑及中藥飲片的銷售狀況對公司經營業績有較大影響。就營收占比來看，香雪制藥2016年年報顯示，抗病毒口服液占全年營收比重的12.54%、板藍根占1.84％、橘紅系列占10.06%，上述三項產品共占全年營收的24.44%，中藥材產品占32.94%；而在毛利率方面，抗病毒口服液產品實現毛利率41.68%，橘紅系列毛利率達61.53%，中藥材產品則僅為28.75%。

    今年一季度開始，香雪制藥的抗病毒口服液以及板藍根顆粒產品收入大幅下降。而在半年報中，其再次提及，公司抗病毒口服液、板藍根顆粒業績的大幅下降給公司總體經營業績帶來不利影響。香雪制藥稱，由于醫藥行業整體增速放緩、“兩票制”改革、部分原材料價格大幅波動等因素影響，抗病毒口服液和板藍根顆粒收入大幅減少。

    徐力告訴《每日經濟新聞》記者，公司將在第四季度爭取改善經營環境，盡力止住抗病毒口服液下滑趨勢。

“兩票制”繼續影響醫藥市場

2017年醫藥市場中，“兩票制”成為醫藥領域流通變革不可忽視的政策原因。2017年1月，國務院醫改辦、國家衛計委等八部門聯合發布《關于在公立醫療機構藥品采購中推行“兩票制”的施行意見（試行）》,要求綜合醫改試點省（區、市）和公立醫院改革試點城市率先推行藥品采購“兩票制”。鼓勵其他地區執行“兩票制”,爭取到2018年在全國全面推開。

  “兩票制”通過壓縮藥品流通環節直接影響醫藥企業銷售模式。2017年年中已有多數藥企在披露的半年財報中提到“兩票制”對企業銷售產生影響。此外，大多省份將在下半年全面推廣“兩票制”。為應對“兩票制”帶來的影響，越來越多的醫藥企業由“低開”向“高開”的銷售模式轉變。

除香雪制藥外，已經披露三季度業績報告或業績預告的醫藥企業亦提及 “兩票制”對公司銷售業績產生影響。佐力藥業（300181，SZ）披露，報告期內，在醫保控費的大趨勢下，公司受“兩票制”、二次議價等相關政策的影響，產品百令片增速未達預期，烏靈系列產品銷量及銷售價格有所下降，導致核心業務的毛利下降。

塞升藥業（300485，SZ）在前三季度業績預告中提及，受招標降價、兩票制等政策持續推進的影響，公司整體業績與上年同期相比基本持平或同向下降。