港股迭創階段新高 滬港深主題基金借機“上位”

進入7月以來，持續盤整了一個多月的港股重回強勢，連續創下近兩年新高。與此同時，內地資金繼續借道港股通南下“掃貨”。分析人士認為，對全球資產配置的結構性需求以及對境外高收益資產的周期性需求，是推動資金南下的主要原因。

憑借對港股的重點布局，近期部分滬港深主題基金凈值飆升，在權益類產品的業績排行榜上迅速上躥，其中重倉內地銀行股的基金漲幅最大。有基金人士指出，在當前美元維持弱勢的環境下，資金會流向亞太新興市場以及發達市場，因此從長期來看，港股仍有望保持較好的表現。

內地銀行股成港股“火車頭”

港股在告別了一個多月的顛簸行情后，近日重拾強勢。7月以來，恒生指數一路高歌猛進，并連續創下近兩年新高。在業內人士看來，港股的持續走牛，或許與內地資金7月份持續南下密不可分。

數據顯示，截至7月17日，7月份港股通（滬）和港股通（深）凈買入額分別為154.36億元、46.87億元。總體來看，滬港通和深港通中的南下資金近日重新回到今年以來的較高水平。分析人士認為，對全球資產配置的結構性需求以及對境外高收益資產的周期性需求，是推動資金南下的動因。

從細分板塊看，內地銀行股是港股本輪上漲的“火車頭”。工商銀行H股、建設銀行H股和中國銀行H股本月以來分別大漲5.76%、5.95%和4.11%。東方財富Choice數據顯示，7月以來，工商銀行H股、建設銀行H股和中國銀行H股登上十大活躍成交股的次數分別為7次、3次和1次。

摩根士丹利近期發布了看多報告，預期內地銀行股即將迎來兩至三年的息差擴張期，因此調整了對內地銀行股的盈利預測及目標價。

“與A股市場偏好小銀行不同，這波南下資金更偏好國有大行和股份制銀行，這或許表明，通過港股通進入香港市場的更多是保險資金等長線資金。”一位港股分析師對

滬港深主題基金排名急速上躥

憑借對港股的重點布局，部分滬港深主題基金近期凈值飆升，尤其是重倉內地銀行股的基金漲幅最大。東方財富Choice數據顯示，截至17日，7月以來有6只滬港深主題基金的漲幅超過5%，其中博時滬港深價值優選A、博時滬港深價值優選C和前海開源滬港深藍籌精選混合的漲幅分別達到8.06%、7.57%和6.43%，名列前三位。

從一季報公布的持倉情況來看，這些基金大多重倉了內地銀行股。例如，博時滬港深價值優選同時重倉持有工商銀行H股和建設銀行H股；前海開源滬港深藍籌精選混合持有8277萬股工商銀行H股及6670萬股建設銀行H股，這兩只股票的市值占基金凈值比重分別高達8.3%和8.23%。

與港股形成鮮明對比，近期A股市場則持續震蕩。受市場不振影響，偏股型基金本月以來的平均漲幅為-1.1%。

此消彼長之下，滬港深主題基金在權益類基金業績排行榜上的名次迅速躥升。相關數據顯示，截至上半年末，躋身主動管理型偏股基金年內漲幅前50位的滬港深主題基金僅有3只，它們是東方紅滬港深混合、嘉實滬港深精選股票和銀華滬港深增長股票。但截至7月17日，在主動管理型偏股基金年內漲幅前50位中，滬港深主題基金的數量已經增加至8只。

其中，除東方紅滬港深混合繼續排在偏股型基金第2位之外，嘉實滬港深精選股票的名次已從上半年末的第30位躍升至第5位；廣發滬港深新起點股票的名次則從上半年末的56位升至第6位。

不過，不少港股倉位較低的滬港深主題基金遺憾“踏空”本輪行情，凈值不漲反跌。數據顯示，7月以來有27只滬港深主題基金收益為負，其中有5只基金的跌幅超過3%。

展望后市，多家機構表示看好港股的未來表現，但同時提醒投資者注意風險。高盛預計，2017年以港股通形式南下的資金凈流入總規模可能達到3700億元人民幣，南下資金下半年的表現仍然非常值得期待。但考慮到上半年港股市場一路上漲，部分資金或有短期獲利離場的需求。