場內貨基全線折價，套利良機迎面撲來，你接不？

每經編輯｜每經記者 陸慧婧    

每經記者 陸慧婧  每經編輯 肖鴻月

連著兩年收益下滑，貨幣基金最近的收益率又“紅”了起來，甚至可以說是芝麻開花節節高。Wind數據顯示，截至6月21日，貨基的7日年化均值達到4.10%，更有一只7日年化達到7.49%的貨基驚現。

不過記者發現，年中市場資金面緊張，場內貨基出現了全線折價的情況——規模在5億元以上的17只場內貨基平均折價0.025%，折價率最高的場內貨基達到0.029%。

場內貨基出現折價，迎面撲來了套利良機，咱們到底要不要接呢？

場內貨基全線折價

年中市場資金面趨緊，流動性高的場內貨幣基金不免受到沖擊，在投資者賣出的情況下，普現折價行情。

《每日經濟新聞》記者發現，規模在5億元以上的貨幣基金全線折價，平均折價率達0.025%；其中，折價率最高的現金添富今日收盤報99.98元，較基金凈值折價0.029%。

另外，規模最大的貨基之一華寶添益，今日收盤報99.985元，折價達0.026%。該基金最近7個交易日內，有6個交易日均出現折價行情，其中6月20日折價一度高達0.032%。

值得注意的是，場內貨基折價一般伴隨著投資者買入贖回套利，導致基金份額減少。Wind數據顯示，截至今日收盤，25只場內貨幣基金的場內流通份額合計1643.55億份，相比6月1日減少128.97億份。

除了添富快錢的場內流通份額逆勢增長2213萬份外，其余貨幣基金的規模全線凈流出。在這之中，華寶添益及銀華日利兩只場內規模最大的貨幣基金，規模流出最多，份額分別減少22億份及51億份。

可參與折價套利

近日，場內貨幣基金二級市場的價格低于凈值價格，那咱們投資者是不是可以利用一二級市場差價，進行貨幣基金折價套利呢？

以華寶添益為例。當華寶添益二級市場出現折價，即當其二級市場價格明顯低于凈值，投資者其實可通過“買入當日并贖回”進行套利——可自己買入當日開始享受基金收益，在持有基金的每百份收益之外，參與交易的每份基金份額還能額外創造（100元-買入價）的價差收益，但資金是在贖回后T+2日可用。

要知道，高折價時，這一差價與持有基金享受的每百份收益之和，是會明顯高于同期持有華寶添益所獲得的基金每百份收益的。

就拿今日華寶添益的收盤價來說，假設咱們以今日收盤價99.985元參與買入贖回套利，收益就可分為兩部分——一部分是，二級市場和一級市場的價差（100-99.985=0.015元）；第二部分是，今日的貨幣市場基金收益0.0111元。不難算出，買入贖回的單次收益率為0.0261%，此次買入贖回套利的年化收益率達4.763%。

不過咱們在參與折價套利時也要注意幾點事項：一是，注意參與的貨幣基金贖回上限，參與資金量若是超過贖回上限將會導致套利失敗。二是，折價套利需對比貨幣基金當日七日年化收益率，只有在套利的年化收益率高于貨幣基金七日年化收益率，才有參與套利的價值。三是，場內貨幣基金周五贖回可享受周末利息，放假前一天贖回可享受長假收益；而周四贖回將浪費三天利息，不用多說，相信你也知道要盡量避免周四贖回了。