外資早已“潛伏”A股 散戶觀望還是“沖鋒”

每經編輯｜謝欣

每經記者 袁東 每經編輯 謝欣

雖然A股納入MSCI是一個重大利好，A股市場的各界都為之歡欣鼓舞。可是問題來了，目前的A股市場仍然多數是散戶，結合A股的實際情況，他們真的笑得出來？

按常規來說，A股納入MSCI后因外資流入而上漲。但是，現今的A股市場，外資其實早就深度參與了。今年在外資的熱烈追捧下，許多大藍籌漲幅都遠超大盤，有的股價甚至創下了歷史的新高。

那么現在A股納入MSCI利好兌現，散戶們是冒著充當“接盤俠”的風險跟著外資高舉高打好，還是暫避鋒芒在旁觀望好呢？

有個股外資持有達28%

A股納入MSCI是A股國際化道路上重要的一步，但是外資早就通過多種渠道進入了A股市場。

早前外資就通過QFII（合格的境外機構投資者）和RQFII（人民幣合格境外投資者）對A股進行了投資。2014年的滬港通開通以及2016年深港通開通，讓外資能更通暢地進行A股投資，而且還沒有總額度限制。深港通去年的開通，市場普遍認為是內地與香港乃至全球連通的重要節點。

截至6月21日，外資通過滬、深港通累計凈買入了2369億元人民幣的A股。伴隨外資大量進入A股市場，在一些個股上，外資甚至已經成了持股5%以上的重要股東。

此前港股市場的專業分析人士就多次向每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，外資喜歡有優秀業績、市場流動性充裕、市值較大的行業龍頭。而從外資的持股情況看，也證實了上述說法的準確。

截至6月20日，已有15只個股的外資（指通過滬深港通買進A股的全球資金）持股量達到了5%。其中上海機場、方正證券、宇通客車、福耀玻璃、恒瑞醫藥的外資持股量分別達到了28.03%、17.48%、12.83%、11.39%和10.79%。雖然深港通開通僅半年多，但是外資仍買了不少深圳A股，其中海康威視、美的集團、格力電器的外資持股量也分別達到了6.32%、5.67%和5.18%。

值得注意的是，這些外資重倉的A股，很大一部分股價走勢都優于大盤，一些甚至股價連創新高，如海康威視、美的集團、福耀玻璃等。

可參考外資選股名單

當下有222只大市值A股納入MSCI成分股，而這些個股很大一部分都是外資重倉且相對走勢很好。那么散戶們是繼續跟隨外資買買買，還是觀望呢？

第一上海首席策略分析師葉尚志告訴每經投資寶（微信號：mjtzb2），“A股仍處于對外資開放初期，在外資頭寸不多的情況下，相信外資總體上仍將以繼續流入為主，但是估計會采用投石問路式、精挑細選式來逐步進入。目前參與A股的外資以機構為主，而機構傾向于穩健、研究企業業績，以及以中長線投資為基礎。所以可以參考外資的選股名單，但這些名單在短線操作方面，不一定有突出表現。”

中信建投也發布研報表示，此前可以看到潛在納入MSCI標的組合在2016年以后持續跑贏上證綜指，尤其在本輪下跌中呈現出較強的抗跌屬性，相較于上證綜指和滬深300都有顯著的超額收益。結合2016年以來A股微觀生態以及投資者結構的變化，A股納入MSCI將進一步增強機構投資者的絕對收益性質和低風險偏好屬性，助力市場風格由公募和散戶主導的風格向“絕對收益特征”切換。

國金證券也認為，A股成功納入MSCI，將有助于當前抱團取暖“消費、金融”風格的強化，聚焦其成分股，均為大盤藍籌股。光大證券還指出，“從222只對應標的來看，大金融、公用事業和大消費板塊占比較高，普遍具有低估值、高ROE、高分紅、高股息率等特征。受益于此次事件驅動，我們預計前期市場偏向價值藍籌的投資風格有望進一步延續，建議重點關注對應標的中估值與業績相匹配的高股息率價值藍籌標的，特別是具有A股特色的中藥、白酒以及受益于資金流入的券商。”