七家險企披露開門紅賬單：平安太保壽險增速超40%

近期，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、天茂集團、中再集團、西水股份均披露了保險業績。從壽險來看，中國人壽、平安人壽、太保壽險、國華人壽的原保費增速均超20%。從財險來看，平安產險、太保財險、大地財險、西水股份增速分化，其中，平安產險增速最快，達到23%。

平安太保壽險增速超40%

從已經披露2017年一季度業績的保險股來看，除新華保險處于轉型期內，增速出現下滑之外，其他上市險企壽險業務增速平穩，平安與太保的壽險業務增速最為突出，增速均超40%。

具體來看，一季度中國人壽原保險保費收入2462億元，同比增長22.1%。中國人壽總裁林岱仁在去年的業績發布會上表示，2017年一季度開門紅產品和2016年不同，“我們既推了傳統險產品，同時也推了分紅險產品。”

一季度中國平安原保費收入合計2110.06億元，較去年同期增長35.80%。平安旗下四家控股子公司平安產險、平安人壽、平安養老險、平安健康險的原保費收入分別為536.61億元、1514.74億元、53.70億元、5.01億元。

其中，平安壽險業務原保費收入合計1573.45億元，同比增長40.70%。在壽險個人業務中，新業務實現695.80億元，較去年同期增長81.11%。平安壽險續期業務原保費收入820.61億元，同比增長40.81%。平安壽險個人新業務持續發力，核心業務增長態勢進一步得到強化。

中國太保一季度保費收入公告顯示，太保壽險一季度原保費收入749億元，較去年同期的523億元增長了43%。集團兩子公司累計保費收入1012億元，同比增長近三成。

由于正處于轉型期，新華保險保費增速延續前2月的負增長。

除上述四大險企之外，天茂集團也披露了國華人壽的保費數據。公告顯示，國華人壽一季度原保費為222.8億元，同比增長20.6%。

天茂集團在公告中還提到，一季度國華人壽實現凈利潤約2.3億元，歸屬于本公司凈利潤約1.17億元。公司本期利潤較去年同期大幅下降，主要原因為2016年3月16日起本公司將國華人壽納入合并報表，根據《企業會計準則第33號—合并財務報表》相關規定，2016年3月16日前我公司持有的國華人壽7.14%的股權按公允價值重新計量，其與賬面價值之間的差額增加了2016年一季度凈利潤約4.8億元，而本期沒有該項收益。

東吳證券近期發布的研報表示，2016年壽險代理人渠道持續增長，四大上市險企代理人總數達358萬人，較2015年強勁增長38%，人力爆發推動代理人渠道新業務保費同比增長43%，增速創歷史新高。未來中產人口數量上升+養老保障缺口將長期推動中國壽險需求高增長，傳統七大壽險公司受益最大，預計今年上市險企代理人渠道新業務保費增速保持在30%以上。

同時，利率上行有望利好現金流，市場利率上行，以市價計量的（可供出售和交易性）債券賬面價值下降，利率上行對保險的實際現金流帶來改善。

財險業務增速各異

與上市險企壽險業務增速普遍較高的情況不同，上市險企財險業務增速出現分化，平安財險、太保財險、大地財險、天安財險的保費增速不一。

其中，平安產險增速最快。其一季度原保費收入536.61億元，同比增長23%。其中，車險業務實現原保費收入410.35億元，同比增長10.04%；非機動車輛保險業務增速亮眼，實現原保費收入111.13億元，較去年同期大幅增長125.70%。

太保產險一季度累計原保險業務收入分別為263億元，較去年同期微增1.8%。中再集團公布的大地財險一季度原保費收入總額約為93.9億元，同比增長13.3%。西水股份公布的天安財險一季度累計原保費收入為38.3億元，同比增長約7%。