轉型新能源“雷聲大雨點小” 佳電股份業績連虧將被ST

每經記者 鄢銀嬋 每經編輯 陳俊杰

近日，佳電股份發布的2016年年報顯示，去年公司凈利潤虧損4.36億元，而這已是其連續兩年凈利虧損。明日（3月21日），其股票將正式被“ST”。

佳電股份表示，業績下滑的主要原因是電機整體行業產能過剩、同質化競爭加劇，導致訂貨量不足、價格下滑，給公司生產經營帶來巨大壓力。

《每日經濟新聞》記者了解到，佳電股份的主營產品為防爆電機和普通電機，均屬于中小型電機，分別占營收的34.71%和48.99%。而據中國電器工業協會中小型電機分會工作人員表示，“中小型電機產業處在復蘇的階段，但還沒有明顯的改觀，復蘇和反彈都要有一個緩沖的過程。”

引人關注的是，盡管傳統電機行業整體走勢低迷，但大洋電機、江特電機、方正電機去年均有盈利，業績增長的主要來源均為新能源領域。

事實上，據佳電股份歷年年報，早在2014年年報中其就已透露出向新能源領域拓展的意圖，不過相關研究一直尚未實現反哺業績。分析認為，這也不利于佳電股份未來在新能源電機領域的競爭。

業績連虧將被ST

2016年度，佳電股份實現營業收入12.66億元，較上年同期下降15.85%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-4.36億元，而上年同期的凈利潤為-4.46億元，由于凈利潤連虧兩年，公司股票也將被“ST”。

據了解，佳電股份的產品主要有防爆電機、起重冶金電機、普通電機等，應用于石化、煤化工、礦山、交通、軍工等領域。其中，防爆電機和普通電機占比最大，其營收在總營收中的占比分別為34.71%、48.99%。

佳電股份表示，由于電機整體行業產能過剩、同質化競爭加劇，企業面臨較大的生存、發展壓力。2016年以來，公司訂貨信息減少，同行業價格競爭較為激烈，受訂貨量不足和價格下滑的雙重擠壓，給公司生產經營帶來巨大壓力。

電機行業的下滑劣勢表現之一便在于毛利率的下滑。據其歷年財報顯示，2013年、2014年、2015年、2016年其防爆電機和普通電機的毛利率分別為25.06%、23.29%、2.68%、14.35%和17.16%、15.45% 、0.49% 、18.39%。

事實上，除了產品價格下滑外，佳電股份面臨的另一個難題在于原材料上漲。財報顯示，其電動機原材料已連續5年占其營業成本的77%以上。

值得一提的是，盡管電機行業整體低迷，但多家主營電機公司通過謀求傳統業務轉型升級、布局電動汽車產業等實現了業績增長。以大洋電機為例，作為空調電機行業的公司，自2009年開始布局新能源汽車電機，2011年開始通過并購布局傳統汽車電機，發展至2016年，空調用電機、起動機及發電機、新能源車輛動力總成系統為其三大主營行業，各占營收的36.98%、28.57%、19.12%，2016年營收和凈利潤增長38.54%、49.29%。

轉型新能源“雷聲大雨點小”

盡管傳統電機行業近年來已有下滑趨勢，不過佳電股份仍對其“鐘愛有加”。

2014年1月，佳電股份公開募資8億元投建天津防爆電機項目和蘇州佳電電機項目，意在進一步優化產品結構，獲取新的利潤增長點。

但結果并不盡如人意，原定于2016年建成投產的項目，經董事會和2015年年度股東大會審議同意終止蘇州佳電項目并緩建天津佳電項目。截至目前，蘇州佳電項目投資進度為54.44%，實現效益為-3270.64萬元；天津佳電項目投資進度為26.98%，尚未實現效益。

《每日經濟新聞》記者注意到，相比傳統電機行業，針對電動車等領域的新能源電機的毛利率略勝一籌。據大洋電機2016年年報顯示，報告期內新能源車輛動力總成系統的毛利率達30.19%。

事實上，對于新能源電機領域，佳電股份也多次透露出進軍意圖。

公開資料顯示，早在2012年，佳電股份就開始了與哈爾濱工業大學在電動汽車電機研究與開發項目的合作。據佳電股份2014年年報透露，公司與哈工大共同合作開發的汽車電機研究項目正在順利進行，成功后公司將正式進入國內電動汽車電機生產市場。2016年2月，佳電股份在全景網互動平臺上表示，公司部分型號車用電機已小批量生產。

此外，2015年年報更透露出轉型的決心，“全面推動產品銷售向新興行業轉型，針對風電、核電、環保、節能改造、油氣等新興行業成立專業處室，加大人力、物力支持，專項開發，及時跟上市場導向。”

但據2016年年報，各產品占營業收入比重中，還尚未見到汽車電機的身影，上述新興行業所占比重也極為有限，暫時未能扭轉佳電股份目前的局面。

對于2017年是否加大布局新興行業的投入，《每日經濟新聞》記者致電佳電股份，證券事務處工作人員表示暫時不接受媒體的采訪。（實習生陳月花對本文亦有貢獻）