實體零售寒冬“難熬” 銀座股份業績預減八成

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每經記者 彭斐

1月25日，銀座股份（600858，SH）發布公告稱，預計2016年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少80%左右。

對于原因，這家零售業巨頭解釋稱，2016年公司凈利潤下降主要系公司商業營業收入受實體零售環境影響較同期下滑較大所致。

在接受《每日經濟新聞》記者采訪時，多位業內人士直言，受到網絡電商的沖擊，2016年堪稱是傳統零售業的寒冬。

值得注意的是，瑞士信貸曾發布報告表示，去年全球零售業裁員人數超過3.7萬，超2015年的兩倍，更創下金融危機后的新高。

業績預計驟降八成

作為立足山東的商品零售服務商，效益在2015年大幅下滑的銀座股份，在2016年延續了前一年的頹勢，而且跌得更慘。

1月25日，銀座股份發布2016年年度業績預減公告稱，經財務部門初步測算，預計2016年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少80%左右。

銀座股份2015年財報顯示，該年份歸屬上市公司股東的凈利潤為1.04億元，較2014年下降達42.6%。彼時，銀座股份在年報中解釋稱，實體零售業經營業績下滑，面臨多方競爭壓力。此外，青島銀座投資項目土地成本高、利息不能資本化等原因導致虧損較大。

值得注意的是，類似的解釋在一年后再次出現：2016年公司凈利潤下降主要系公司商業營業收入受實體零售環境影響較同期下滑較大所致。

在易觀研究院智庫總監嚴躍進看來，“傳統零售業面臨互聯網的沖擊是比較大的，尤其是消費模式在逐漸改變，使得市場上實際上出現了一些新的問題。”

銀座股份官網信息顯示，經過20多年的發展，公司目前在山東、河北、河南和江蘇等地擁有大型商場165家、便民超市200多家，從業人員15萬多人。經營范圍涵蓋了現代百貨、大型超市、購物中心、便利店、奧特萊斯和電器專營等業態，以及電子商務、物流配送、食品加工、紅酒、珠寶等業務。

這也讓銀座股份頗具實力。廣發證券2017年1月份相關研報顯示，銀座股份在山東地區經營百貨、超市業態多年，逐步在當地形成了品牌優勢。

不過，一位山東零售企業高層直言，受到互聯網電商的沖擊，銀座股份雖也在嘗試轉型，但其龐大的規模，也讓這家企業在行業寒冬中倍感壓力。

中泰證券近期研報顯示，銀座股份門店穩健擴張,營運能力提升，業務構成中，百貨業務占比近2/3。公司在省內實施“百貨+賣場”戰略,門店覆蓋省內大部分城市。

海通證券的研報顯示，僅在2016年一季度，銀座股份已在臨沂新開臨沂濱河店、臨沂蘭陵店和臨沂平安店3家門店，在青島新開青島乾豪商城店。

對此，上述企業高層向《每日經濟新聞》記者表示，類似的業態在零售業并不罕見，但在零售業的寒冬中依然保持擴張，這種策略的優劣還需要時間來檢驗。

期待改革落地

來自北京工商大學商業經濟研究所的一組數據顯示，從2012年到2015年，全國有138家百貨關閉，262家超市關閉，6209家體育品牌店市場關閉。

不過，在重慶市零售商協會秘書長李云揚看來，“電商的沖擊是鉆了（傳統）零售業企業的空子，傳統零售業還要靠自身提高商品經營能力。”

值得注意的是，雖然2016年業績大幅下滑已是既定事實，但具有國企背景的銀座股份，卻在零售主業以外，受到了資本市場的關注。

廣發證券提及，銀座股份經營物業中自有物業20個，建筑面積超過130萬平方米。覆蓋山東濟南、青島、淄博和東營等主要城市，隨著這輪地產價格上漲公司物業價值也相應提升。

不過，在一位券商策略人士看來，相比于物業和房產升值，混改突破有望打破零售國企區域經營瓶頸，打通行業整合與線上線下融合道路，行業國企龍頭最為受益。

2016年3月底，銀座股份資產注入計劃未能獲得2016年第一次臨時股東大會審議通過。此前，公司計劃向其法人股東銀座商城、山東世貿中心及關聯方魯商集團發行4.73億余股，購買其持有的零售業務相關股權和資產。

與此同時，銀座股份還計劃向山東聚贏產業基金、山東省經濟開發投資公司、自然人辛軍、公司第一期員工持股計劃發行股份募集配套資金12.28億元。

市場曾對公司此次資產注入充滿期待，被冠以“山東國企混改一大動作”。銀座股份方面表示，“此次資產注入是公司履行此前整體上市承諾而做的。”

不過，雖然該次資產注入未能成行，但外界對于銀座股份的改革仍抱有期望。

中泰證券認為，在中央、地方政府持續推進國企改革的大背景下,山東省商業集團繼續尋求最優方式推進零售業整體上市及員工激勵計劃，改革預期仍存。

國泰君安證券指出，商貿零售領域國企改革三大主要途徑：混合所有制改革，解決經營戰略、跨界融合問題；集團資產整合，解決資產證券化問題；股權激勵，解決經營效率問題。

上述券商人士向《每日經濟新聞》記者表示，在有國企背景的零售業上市公司中，相應的途徑都有涉及，而山東省商業集團的背景，也正是銀座股份的優勢。

對于混改相關事宜，《每日經濟新聞》記者致電銀座股份董秘辦，但截至1月25日發稿，其電話始終未有人接聽。