平安人壽總精算師孫漢杰：保障型產品應成為險企未來重點戰略

每經編輯｜每經記者 涂穎浩    

◎每經記者 涂穎浩

9月23日，中國保監會副主席陳文輝在第17屆中國精算年會上表示，風險保障功能是保險業的立業之本，必須堅持“保險姓保”，精算隊伍要為實現“保險姓保”提供核心技術支持。

平安人壽總精算師孫漢杰在會上指出，保險的核心價值在于提供風險保障，保險產品應堅守保障這一核心功能。發展保障型產品應成為保險公司未來重點戰略。

突出保險不可替代的功能

“國十條”、《關于加快發展商業健康保險的若干意見》、費率市場化、償二代等國家政策為保險業發展奠定基石并指明方向，應提前布局養老、健康市場。

孫漢杰認為，費改政策推出并落地，有助于客戶、公司、隊伍三方共贏。“從公司經營角度而言，費率市場化產品定價彈性更大，更易平衡分散定價風險，雖然評估利率的提升會給公司帶來更大的投資風險，而保障型產品死差貢獻大，可以用于降低投資波動，降低投資風險。從行業發展來看，德國、西班牙、智利三國保險市場化后，均呈現出費率下降，壽險保費在GDP中的比重提高的效果。”

由于老齡化、環境惡化、醫療費用上漲等社會環境的變化，客戶對商業養老、保障、健康保險的需求日益凸顯，這將影響未來保險業務結構。

孫漢杰指出，從日本保險市場環境變化來看，未來保障型產品，如醫療類產品將受青睞。從日本人身險保險產品發展的四個階段來看，在第3、4個階段，隨著人口老齡化及利率下行，附有定期的終身保險和以獲得醫療保障為目的地醫療保險逐漸取代了附有定期的兩全保險的市場份額，成為壽險市場的主力險種。

他還指出，基金、互聯網理財產品等日益豐富，保險產品投資收益率不具明顯優勢，應突出保險不可替代的功能，即保險保障功能，以滿足客戶多元化保障需求為導向，形成差異化競爭力。

孫漢杰表示，發展保障型產品應成為保險公司未來重點戰略。他稱：“作為市場上一家較大的公司，平安產品結構的整體目標是保持傳統、分紅、萬能三類產品均衡發展，重點發展保障型產品。”

三大類壽險產品精算分析

孫漢杰表示，當前市場上常見三大類產品，分別是以終身壽險、長期重疾險為代表的長期保障型產品，以三、五年交兩全或年金險為代表的短交長期儲蓄產品，和以銀保、互聯網渠道銷售為主的中短存續期產品。上述三大類產品分別側重人身及健康風險補償、長期儲蓄規劃的實現、和短期投資收益的中短存續期產品。

“從盈利的角度而言，長期保障型為高價值，尤其是在償二代下，新業務價值率大幅提升（償一代下為50%，償二代下為75%）；短交長期儲蓄險偏儲蓄型，新業務價值率較低；中短存續期新業務價值率一般為負。此外，長期保障型盈利來源豐富；短交長期儲蓄型期限長，利差和費差貢獻盈利；中短存續期產品費用分攤期限過短導致費差損，利差取決于投資收益率，常規投資收益率下為利差損。”

“從償付能力的角度而言，長期保障型自身償付能力充足率較高，新業務能夠自我維持，有利于公司維持較高償付能力充足率；短交產期儲蓄險自身償付能力充足率較低，新業務或將拉低公司償付能力充足率；中短存續期高負債成本和資本要求，新業務結構若基于此類型，償付能力溢額貢獻為負使得公司償付能力逐年下降。”

談及償二代對壽險公司經營的影響，泰康養老總精算師陳兵也表示：“償二代大幅降低對輕資產保險產品（保障型產品）的資本占用。”

此外，從利率風險的角度而言，利率是是新業務價值評估的關鍵因素，以投資收益下降50BP（1BP=0.01%）為例：傳統儲蓄型新業務價值率下降26%，而分紅保障型產品則僅下降4%。對此，孫漢杰表示：“由于分紅型產品存在利率吸損效應，可以通過減少客戶紅利來降低利率變動，因此傳統型產品比分紅型產品的利率敏感性高；由于儲蓄型產品的利差貢獻占比較高，因此儲蓄型產品比保障型產品的利率敏感性高。”