鄭眼看盤：消息因素弱化 技術因素增強

每經編輯｜鄭步春    

每經記者 鄭步春

回調了數日的A股于周二大幅反彈，截至收盤，上證綜指漲1.14%至3050.17點，深證綜指漲1.25%至2044.96點，其余股指漲幅類似。

股指漲幅雖不能算小，但成交量并無明顯的放大，這暗示上漲并非因投資者情緒發生了變化，而更多的是技術面因素。A股在7月13日摸高至3069點后即展開一波回調，到了本周一正好調整了八天，應該有些內生性的反彈需求。

一般而言，基本面或消息面因素是優于技術面因素的，但近期A股消息面變化相對是比較少的，所以市場暫時就更多地受技術面因素引導。

以往我們A股消息奇多，甚至有時多得令人忍無可忍的地步，而最近幾個月卻要明顯好得多，這或者與A股努力納入國際指數的努力相關。當市場突發消息比較少時，技術派的生存的空間就會大一些。以最近一周多的調整來看，應無啥壞消息促成，同樣周二的上漲也沒啥好消息促成。就這樣的市場來說，技術派們肯定是比較歡迎的。

既然我們A股大消息顯著地變少了，投資者也理應與時俱進，應在操作策略作出些適當調整。打比方說，也許有部分投資者習慣于“全進全出”，我認為至少這部分投資者在消息面清淡的市場也許就該調整策略了，因為技術指標通常是很難給出全倉或空倉的可靠信號的。

相比較而言，大消息有時卻能夠給出相對明確的空倉或滿倉信號，比如查資或強平時理應清倉，再比如狂烈放水時理應滿倉…….

個人認為較為可取的做法就是“動態倉位管理”，依據技術指標有利或不利時隨時微調倉位，積累小利。有條件的投資者不妨試下程式交易模型，或者自已琢磨些交易模型。

短期內市場的平靜應暫且維持，但本周稍晚有個美聯儲利率會議，投資者應可留意。就美聯儲來說，12月是最有可能加息的窗口，提前加息機會應相對較小，不過投資者最好還是先看看美聯儲本周的政策聲明再說，仍應當提防其出人意料。

就A股后市，我猜測暫時會維持上下兩難的震蕩格局，做這樣的市場勝負難測，取決于每個人的短線技術水平。就中線來說，我猜測大盤或還有下調機會，而就眼前看最有可能產生這樣調整的契機應該是：新股擴容在不知不覺中加速。

大家知道，前一陣子次新股是貴得出奇的，但自從“一天發行兩家”的情況發生后情況就有所變化了，雖然次新股略微轉軟且很不引人注意，但“眼尖”的投資者一定注意到了。

假如“一天發兩家”繼續加碼，比如由現一周一次升級為多次，那么量變應當有機會積累成質變，屆時股價結構或發生改變——先由次新股定位的緩降開始，漸次波及其他股票，最終波及股指。

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