京東最新財報：現金流充足 3C業務面臨競爭加劇

每經編輯｜張斯    

每經記者 張斯

5月9日，京東集團發布了其截至2016年3月31日的2016財年第一季度業績。報告顯示，2016年一季度京東交易總額（GMV）達到1293億元人民幣（約201億美元），同比增長55%；歸屬于普通股股東的凈虧損為9.098億元人民幣（約1.411億美元），較去年同期7.102億元人民幣的凈虧損額有所擴大。

值得注意的是，在本季度中來自3C業務的交易額占到了52%，仍占比較大。3C家電是過去這些年中中國電商增長最快的細分市場之一，但該市場已經開始放緩。與此同時，今年初，蘇寧、國美加大投入力度紛紛對京東下挑戰書，要爭3C行業第一。在京東金融、O2O業務持續燒錢，行業競爭對手施壓等多重壓力之下，如何避免過度依賴3C業務營收成為京東2016年挑戰之一。

虧損來自O2O和金融等新業務

自上市以來，京東首次披露京東商城盈利數據。據京東Q1季報披露，京東商城一季度非美國通用會計準則下實現了盈利，經營利潤率為0.5%，去年同期為-0.1%。

財報還顯示，在實現盈利的同時，毛利率也在上漲，2016年第一季度達到14.37%。增長動力主要來自快速擴張的京東商城第三方開放平臺業務，廣告服務以及向第三方商家提供的物流服務。

不過，京東仍沒有逃過虧損。據京東歷年財報數據顯示，京東在2014年虧掉50億，2015年虧掉94億，而從2016年第一季度的財報來看，勢頭并未明顯好轉。值得一提的是，據京東2016年第一季度新業務（包括京東金融、O2O、技術以及海外業務）在非美國通用會計準則下（Non-GAAP）經營虧損為6億元人民幣，而其總的經營虧損為8.649億元人民幣。這意味著，京東目前的虧損主要來自京東金融、京東到家等處于投入期的新業務。

在發展速度和短期盈利方面，投資人顯然更注重發展速度。一直具有融資能力的劉強東自然知道賭未來的重要性。在中國經濟整體面臨壓力、電商人口紅利逐漸消失的今天，面對越來越殘酷的競爭，劉強東也將重心投入到了“燒錢”的京東金融和京東到家O2O等業務中，其O2O業務一度由劉強東親自帶隊，可想該業務在京東集團大版圖中的地位。

而劉強東玩命跑馬圈地的底氣則來自充足現金流。據財報顯示，截至2016年3月31日，京東現金儲備增至345億元人民幣，相較2015年底現金儲備228億元人民幣增長51.3%。

競爭環境更為激烈

盡管京東在大力布局京東金融、O2O到家等新業務，但其核心營收業務仍是3C。據財報顯示，在本季度中，京東來自該領域的交易額占到了52%，只比一年前的53%略有降低。

不過，3C家電是過去這些年中中國電商增長最快的細分市場之一，但該市場已經開始放緩。與此同時，今年初，蘇寧、國美加大投入力度紛紛對京東3C業務下挑戰書。

其中，國美在線要通過“王者計劃”發力，在3年之內獨立上市，并做到家電3C品類排名第一的電商平臺。蘇寧也公布了家電3C方面新戰略，考慮到阿里巴巴已經對京東核心3C家電業務的主要對手蘇寧云商注資，進攻3C或也一定程度上影響著阿里與京東的行業競爭格局。

而此番此景令人想到2011年，剛剛嶄露頭角的新進入者京東對傳統賣場蘇寧、國美的宣戰。毫無疑問，在京東金融、O2O業務持續燒錢，行業競爭對手施壓等多重壓力之下，如何避免過度依賴3C業務營收成為京東2016年挑戰之一。

不過，從財報可以看出，京東商城在家電3C業務上仍具有明顯領先優勢，其一季度交易總額為675億元人民幣，同比增長56%。但是，不管是有優勢的3C領域，還是賭未來的金融及O2O業務，京東所面臨的競爭對手都是強者，留給京東的時間并不多，京東也需要快速扭轉虧損局面。