券商看市：量能回升緩慢 資金仍偏謹慎

招商證券：市場潛在風險仍未釋放完畢

節后開門紅次日兩市沖高回落。從日看線，3連陽并且上影線攻擊了20日線，完成了本輪跌破20日均線以來的技術回抽。從形態上看，這個結構仍然非常脆弱，震蕩區間內部可上可下，量能是關鍵。

從熱點看，OLED板塊爆發改變了近期市場一直靠大消費、黃金這些防御避險型熱點維持的弱勢格局，有希望帶動一下低迷的成長股人氣，后市還需要觀察該板塊的熱度以及對電子元件、電子通信等板塊的外溢影響能否持續。隨著釀酒、食品飲料等大消費板塊近期累積漲幅增大，高位出現了明顯放量跡象，顯示絕對收益資金也有在5月進行收割的動力，市場迫切需要新的熱點接力，否則反彈很難延續。

整體上看，節后市場在債市風險暫緩、期市投機降溫、政策維穩唱多的背景下人氣有所修復，但潛在風險仍未釋放，量能回升緩慢，市場資金仍偏謹慎，短期關注OLED板塊的持續性和大盤的量能作為反彈的風向標。

申萬宏源：5月滬指核心區間為2900-3100點

五月的核心交易特征是多空平衡、區間震蕩。四月以來，債券市場違約數量和金額開始增加，引發了債券收益率上行，由此對股票市場形成估值壓制。我們預計5月該風險仍將對市場形成一定壓力。

另一方面，經濟短期企穩，企業利潤有所反彈，預計該勢頭短期仍能保持。所以，在美聯儲暫時沒有加息的空窗期，市場總體面臨的是多空因素交雜、微妙平衡的局面，我們預計5月上證指數核心波動區間為2900-3100點。