國企指數創四年新低 抄底良機將現

每經編輯｜張力

每經記者  賈麗娟

2016年，A股、港股兩地股市開局不利。

A股接連出現千股跌停，港股市場也一片頹勢。繼上周恒生指數單周跌幅超過6%之后，本周一（1月11日），恒指與國企指數雙雙暴跌，恒指跌破2萬點關口，國企指數更是創下了四年多新低。業內人士表示，市場的擔憂情緒開始集中爆發，但從操作角度講，短期機會可能即將來臨。

香港隔夜拆借利率飆升

本周一，恒指開盤繼續下挫，在低開2.23%后持續寬幅震蕩，收盤跌2.79%，報19882.979點，跌穿2萬點關口，這是自2013年6月以來，恒指首次跌破2萬點大關。而國企指數更是暴跌3.83%，報8507.271點，這一點位已經創下了自2011年10月4日以來的新低，換言之，國企指數點位已經回到四年前。

國元證券分析師張浩涵對《每日經濟新聞》記者表示，大跌的原因，主要還是因為對經濟前景的悲觀預期占了上風，人民幣匯率在年初幾個交易日的急跌、經濟數據低迷，以及伊朗沙特交惡等多種利空因素交織，加劇了市場的恐慌情緒。

第一上海首席策略師葉尚志也表示，港股面臨的拋售還在持續，而且不只港股，全球股市都在同步下跌。港股一方面受到外圍市場拖累，一方面面臨資金持續流出，很難獨善其身。

資金流出的態勢的確在持續。上周四及周五僅僅兩天時間，港匯兌美元下挫逾百個基點至10個月低點，已經觸及7.76的警戒線。有外匯分析員指出，港匯走弱主因是市場看淡港股的前景，出現輕微資金流出。如果人民幣持續貶值，可能會進一步推動港匯下跌。

    周一又有一則消息令市場驚訝：香港銀行間隔夜拆借利率（Hibor）狂漲939個基點，由上周五的4%飆升至13.4%，創2013年6月有紀錄以來最高水平。香港銀行間7天拆借利率也由上周五的7.05%大幅升至11.23%。有分析稱，央行對匯市的干預措施，以及在岸與離岸人民幣價差引發套利活動，促使離岸人民幣流動性大幅趨緊，進而推升短期銀行間拆借利率。

據了解，人民幣離岸和在岸匯率價差，在1月6日達到了創歷史紀錄的1600點。一些投資者選擇在離岸市場買入人民幣，在內地出售進行套利。

未來兩日或是短線抄底良機

“拆借利率上漲，是資金對于人民幣貶值的一種自然反映。拉高利率能夠穩住人民幣的走勢，本周一人民幣的跌勢已經有所企穩，在岸和離岸的價差也縮窄了很多。”葉尚志表示。

說來說去，市場最擔心的仍然是人民幣，以及經濟走勢。對于港股而言，還有一個潛在的風險：聯系匯率制度是否會變化？據記者了解，不少港股投資者對此都有些忐忑。不過，香港金管局總裁陳德霖上個月在新聞發布會上剛剛表示，聯系匯率制度是香港金融、貨幣穩定的基石，香港沒有必要，也不打算改變聯系匯率。

“市場確實擔心港元與美元脫鉤，但目前的市場已經到了一有風吹草動就潰逃的程度，似乎出現的都是負面消息。但是，利空總是會出盡的，反而不用恐慌。”葉尚志對記者表示，“從短期操作面來講，目前已經有利空出盡的意味，因此未來兩天很重要，如果股市再度下挫，可能是非常好的抄底機會。”