員工持股計劃本意是“建立和完善勞動者與所有者的利益共享機制，提高職工的凝聚力和公司競爭力”，對持有人及公司來說是雙贏。中國證監會對員工持股計劃的實施并不設行政許可，而是由上市公司根據自身情況決定實施，于是有公司設定層層條件，令員工持股計劃變味，甚至淪為“對賭”的工具。

2015年最后一日，金龍機電（300032）披露年度業績預告，預計2015年凈利潤3.8億~4.2億元，同比增長230%~260%。即便業績如此亮眼，仍與金龍機電“成長2號”員工持股計劃業績目標相差甚遠，12名董監高作為持有人將無法獲得員工持股計劃帶來的收益。

金龍機電“成長2號”員工持股計劃以公司2015年度及2016年上半年的業績目標作為收益分配基準，第一，2015年度公司凈利潤總額不低于7億元；第二，公司2016年上半年度凈利潤總額不低于5億元。

如果上述兩個條件均滿足，員工持股計劃在鎖定期滿后減持所獲得的最低投資收益率為每年25%，不足部分由公司實際控制人、董事長金紹平補足。若公司未達成其中任意一項，員工持股計劃的全部收益將歸屬于金紹平。金紹平同時為成長2號資管計劃優先級份額的權益實現提供擔保，承擔融資利息及資管計劃費用。

金龍機電員工持股計劃規模為1.5億元。其中，員工自籌部分5000萬元，全額認購成長2號資管計劃次級份額；銀行出資1億元認購優先級份額。員工持股計劃參與對象包括金紹平、總經理廖永濤、執行總裁Tjoa Mui Liang在內的12名董監高，金邵平出資900萬元，廖永濤、Tjoa Mui Liang出資均為700萬元，其余9人各出資300萬元。

這份員工持股計劃在去年8月一經公布便受到廣泛的關注。安信證券曾分析認為該公司重視人才激勵，業績目標超市場預期。認購較多的廖勇濤和Tjoa Mui Liang之前分別是瑞聲科技和微軟的高管，由金龍機電高薪聘請。記者了解到，廖勇濤熟悉技術，從事電子制造業工作29年，而Tjoa Mui Liang擅長運營，在市場營銷方面頗具建樹，二人到來之后對金龍機電業績提升起到了關鍵的推動作用。

除了業績要求極高之外，金龍機電在持有人出現不適合參加持股計劃情形時的權益處置辦法中做出了嚴苛規定。持有人在出現離職、喪失勞動能力或非公死亡時，將被取消參與資格，并將其持有權益按照原始出資額和所持份額凈值孰低原則強制轉讓給管委會指定人選。而在其他推行員工持股計劃的公司中，類似情況的的處理辦法通常是員工持股權益不做變更，或者由其合法繼承人繼續享有。

在披露前三季度凈利潤為3.2億元時，證券時報記者曾致電金龍機電投資者熱線，其工作人員表示，董監高參與員工持股計劃是基于對公司業績的信心，將在2015年剩余時間爭取創造更多的業績，努力實現目標。昨日記者再次致電，對方表示，“當時大家都有協商，對現在這個結果應該是有心理預期的”。記者聯系上金龍機電董秘黃娟，其表示稍后回復，但截至發稿，未見回音。

2015年12月初，金龍機電宣布員工持股計劃完成建倉，累計購買650.52萬股，占公司總股本的0.96%，均價為23.05元/股。按1月4日收盤價27.68元/股計算，已浮盈20%，獲利約3012萬元。

編輯：杜宇 審核：趙慶 終審：靳水平